$VISA(V)$ 和$芝商所(CME)$ 的天然护城河十分类似,他们市场规模巨大,而对消费者/使用者来说,规模经济收益不会显著边际递减,这造成消费者总是会选择规模最大的那个。所以,VISA和CME的生意可以说江山永固,而且会一直保持向上。这两个公司就属于那种除非发生严重泡沫否则绝不出售的那种最优秀公司。VISA赚来的钱都用在大笔回购上,而CME则大比例分红,全部分配给投资者。CME目前股价下的分红率都高达4.6%,远超很多资产的收益率。两只股票目前合计仓位占比8.6%。如果市场给我机会,我会继续增加他们的持仓。