本文所有内容来源于公司年报，本人不是服装业从业人员，没有任何行业背景知识，如有错误欢迎指出。
说一下晶苑国际的逻辑。
首先，$申洲国际(02313)$ 太出名了，港股股王。要不是申洲我都不会知道晶苑。我读完了申洲所有年报，感觉确实是很好的公司，更重要的是，这是很不错的行业。
申洲几十倍的涨幅怎么来的呢？第一，量增。代工件数增长，具体数量我也记不清了，反正肯定是很多倍了。第二，价增。申洲向上游业务发展，把制衣过程中更多的利润留在公司。更重要的是，开发了利润更高的体育品牌服装客户。
量增*价增=>业绩大增=>估值提升=>股王
当然，申洲股价涨这么多，有一定程度是资金把他当成耐克、阿迪的影子股了。这个和企业经营无关，这里不讨论。
现在回到晶苑。晶苑和申洲的业务可以说一模一样，连规模都很接近。晶苑号称是全球制衣数量第一，但两家大概都是4亿件左右。但是利润差了4倍，大概申洲一件衣服赚10元，晶苑只有2元多。差距主要在，上游业务的深度，以及体育服装和休闲服装的区别。
某种程度上申洲和晶苑的差别，就是耐克阿迪和优衣库的差别。
那么晶苑国际的机会在哪里呢？很简单，照抄申洲就行了。一是拓展上游，二是打开运动品牌市场。而且晶苑已经在做了，效果有待以后验证。我是非常乐观的，耐克阿迪肯定也希望开发更多供应商，一来保障供应，二来可以给申洲压价。
整体上我是非常看好服装代工业。全球每年制衣超过700亿件，申洲、晶苑的占有率加起来也就刚刚超过1%，空间非常大。社会越发达，分工越细，服装代工市场越大。这个巨大的市场，容得下两三家巨头，申洲已经是巨头了，晶苑还要努力。
最近股价跌得很厉害，晶苑每天成交量都很小，稍微一砸就跌得厉害，要买入这么冷门的股票还真要有强大的信心。建议如果买入，就不要看股价了，当成入股比较好。
风险提示：我感觉是没有任何风险的，服装业是永续的行业。唯一的风险是私有化，如果大幅下跌后私有化，就没有机会赚到以后发展的钱了。