时间是正确投资的帮手，是错误投资的敌人。润物无声，细水长流，掌握时间法则对投资者来说是一门真正的修行。
过年期间一场百年不遇的疫情导致全球股市崩盘，让我们见证了美国连续几次的熔断和A股的千股跌停，在那个时候我忽然想起了巴菲特的那句名言，在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧...但出于对未来的疫情判断和经济局势难以明朗，当时并没有考虑出手，那段时间在家里便思考疫情后我们的投资方向和机会会在哪里？
一、疫情挖出的黄金坑与机会
伴随全球金融市场的重创，很多高科技、估值低、业绩增长迅速的优质行业龙头的股价基本腰斩，但经过一个多月的时间，现在基本回到年前，有的还创出了新高，背后的逻辑是大分化的背后其实是价值回归，疫情给了投资者进场的好时机，疫情的控制终将会得到解决，伴随着国家后续政策的大力扶持和一些机构和私募的青睐，估值向上修复加业绩增长构成了戴维斯双击，因此收获了颇多的涨幅。那么如何在后疫情时期的市场如何找到机会和进行价投？
第一个问题：如何辨别有价值的公司？
1、考察企业的商业模式、业务范围、或者生产的产品和服务。什么样的商业模式、业务、产品和服务可以在能够预见的未来中还会有存在甚至不断扩张。这个问题并不复杂，只需要日常生活工作中的常识即可。哪些商业模式是我们可以理解的，哪些业务是我们容易理解的、哪些产品和服务是我们经常使用并且体验良好的，这些常识构成了我们投资的坚实基础。
2、考察企业的竞争格局。良好的竞争格局是企业未来的重要保证，在一个充分竞争的市场里，如果企业没有在竞争中取得优势地位，未来是没有保障的。价值投资者往往聚焦于龙头企业是逻辑的必然。
3、公司的治理结构和管理层的能力和信用。但一般的投资者是了解不到的
第二个问题是现金流。
什么样的企业可以产生现金流或者未来可以产生现金流。首先应该具有持续稳定的高净资产收益率（ROE），为什么ROE会这么重要呢，你真金白银地投入了资金，当然是想要取得回报，如果一项业务的回报率很低，就不值得投资，这个道理最简单不过。ROE的高低隐含了商业模式的优劣、管理层的水平、产品和服务的受欢迎程度以及企业的竞争格局。ROE多少是高呢？15%以上，而且要持续稳定。
其次、最好负债率要低，有息负债越少越好。一个没有负债的企业不容易很快倒闭，一个较低负债率的企业说明他的投资资金回报率（ROIC）也较高，这门生意是个回报率较高的生意。反之一个依靠高负债经营的企业，投资资金回报率（ROIC）就会低，这样的业务只有在顺境中存在，一旦市场有变化，就会面临不测的风险。
最后，企业业务模式要简单好理解，提供的产品和服务要容易感知，最好是最终产品，而不是其他产品的中间环节。复杂的业务没有生命力，因为它需要高超和复杂的管理水平。这里说的复杂是指业务模式复杂，而不是指产品复杂，复杂的产品可能会构成竞争壁垒，而复杂的业务模式不会。同时企业提供的产品和服务最好不要是中间产品，一个中间环节的产品，如果没有技术壁垒，很容易被上下游企业挤压，最后无利可图。
第三个问题是时间的问题。
长期投资，长期又是多久呢？有两种思路，一种是你很便宜买到了一个企业，当企业回到合理价格时就卖掉，这是十分诱人的想法，这种机会也不断出现。因为投资者有不同的机会成本和选择，股票市场就会不断地提供这样的机会。另一种思路是长期持有优秀企业，你做真正的股东，让优秀企业源源不断为你创造价值，价值投资的核心本质也在这里。
以上只是基于价投的逻辑做的一些分析，但实践中往往有很大的难度，也有很多误导人的地方，特别是个人投资者需要更加审慎行动。所以当我们推崇价值投资的时候，可能还需要保持几分警觉，用更加理性和务实的态度看待投资行为。
价投的机会与机遇
除了价值投资外，还有一个更重要的要素：机会
在资本市场里，资金不停地流向短期或长期收益率高的资产。资金的这一特征，构成了投资的重要机会。可以说资本市场是有一次次的套利行为构成的。这种套利行为，有时候可以构成投资的中期和长期的趋势。
举个例子：
1、当中国的房地产市场快速上涨，提供很高的短期收益率的时候，中国的证券市场一般就会比较弱。
2、美国低利率环境下不断回购推升股市不断上涨，本质上也是一种套利行为，最后构成了股市的长期趋势。
短暂的投资机会有时候比坚守一个理论更有现实意义。
后疫情时期的市场机会
当疫情来临时，让我们看不清未来投资的方向，但中国14亿人口的问题摆在那里，我们会发现每天的吃喝、消费、就业等问题是迫在眉睫的，这也是我们后疫情时期的投资主要方向。
但是这一轮5G推动下的科技革命并没有结束，疫情让我们更加看清楚了未来产业的方向，那就是大科技，社会智能运行，产能智能投放，物流智能配送等等，固有的生活、工作、生产方式将会在很大程度上颠覆，人类社会将昂首阔步走进新的生活，加上美国不断的在科技上施压中国，我们有理由相信在这样的变革面前科技产业依然具有很大的投资机会！