来源：中国经济网综合新华财经、中国经济网等
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。两个品种LPR均与上月水平持平。
LPR在2022年的三个月份出现下调，1年期LPR和5年期LPR累计分别下降15个基点和35个基点，去年8月下调后，MLF和LPR就一直按兵不动。
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LPR利率调降动力不足
利率方面，人民银行15日超额续做4990亿元MLF，中标利率为2.75%，与此前持平。2月MLF操作利率未发生变化，这意味着当月LPR报价基础未发生变化。
宏观数据方面，人民银行数据显示，1月人民币贷款增加4.9万亿元，创下单月信贷投放历史新高，同比多增9227亿元。人民币存款增加6.87万亿元。其中，住户存款增加6.2万亿元，创历史同期新高。
民生银行首席经济学家温彬指出，1月信贷数据“开门红”显示企业融资意愿增强，当前降息的必要性不高。一方面，多地首套住房贷款利率已大幅下降，并加剧“提前还贷”现象，利率下调效果需继续观察。另一方面，银行机构已大幅下调贷款利率，进一步降息空间较小。后续是否直接调降LPR报价仍需视经济和信贷的修复程度而定。
上半年实体经济融资成本有望保持低位
东方金诚首席宏观分析师王青认为，LPR连续6个月保持不变，主要有三方面原因：首先，2月MLF操作利率未发生变化，当月LPR报价基础未发生变化，并且近期市场利率上行较快，银行边际资金成本上升，报价行压缩LPR报价加点的动力削弱。其次，当前宏观经济正在展开一轮较快上升过程，1月PMI指数全面大幅回升至扩张区间，且具有较强可持续性，当前各方正在观察楼市能否随经济反弹而回暖。最后，在本轮房地产下行周期中，全国房价整体降幅较小，意味着当前市场预期较为稳定，为政策有序调整提供了空间。
王青指出：“当前经济转入回升过程，但基础仍不牢固，短期内仍需要将企业融资成本和个人消费信贷成本保持在低位，为经济修复创造有利的货币金融环境。这是2月以来央行持续实施‘天量’逆回购，遏制市场利率快速上升势头的原因。”
他进一步指出：“类似地，尽管2月LPR报价保持稳定，且1月信贷投放规模大幅上升且创出历史新高，但在去年12月降准、以及去年9月存款利率普遍下调推动下，今年上半年实体经济融资成本仍有望保持在低位，出现类似近期短端市场利率大幅反弹的可能性不大。其中，2月新发放企业贷款加权平均利率将继续停留在历史最低点附近，新发放个人消费贷款和居民房贷利率还有望延续小幅下行势头。”
5年期存下调可能
仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟分析称，从价的角度来看，虽然1月多项信贷数据超出预期并实现“开门红”，但央行或需要等待更多数据点以排除季节性因素和早春因素扰动、判断实体信贷需求。加上考虑到人民币汇率与潜在的通胀升温压力等制约因素，总的来看目前降息的必要性与迫切性并不高。但是，考虑到有效降低购房负担和贷款成本以提升居民购房需求的政策取向，仍不排除后续5年期以上LPR非对称下调的可能性。
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