在市场行情比较低迷时，“高股息策略”这一防御性策略会受到许多投资者的关注。
于是有的投资者就按照股息率的高低排名筛选股票进行投资，认为就算股价表现比较平淡，但是依靠每年的高股息也能获得一定的回报。
请注意！即使是采取高股息策略，股息率也并不是越高越好的！
因为过高股息率的背后，可能藏着这些“陷阱”！
陷阱一：强周期股票
周期股是指公司的业绩会明显随着经济周期的盛衰而明显波动的股票，俗话说“三年不开张，开张吃三年”。典型的有煤炭、有色、航运等等。
比如在港股2022年的股息率排行榜上，前10名有一半都是强周期股！
数据来源：choice金融终端
注：图中所示的任何证券仅供说明用途，不作为投资建议
这类公司往往会在周期的顶部慷慨分红，因为公司也知道这么高的利润没有持续性，索性就大额分红掉了。
如果冲着当时看起来极高的股息率、极低的估值买入的投资者，很可能就要面对下行周期的“漫漫下跌路”。
陷阱二：高负债率股票
高股息率策略还需注意资产负债率高的公司，典型的有房地产板块、建筑板块（银行股是特例，因为储户存款属于银行的“负债”，所以银行股的资产负债率普遍很高）。
这类企业的高额利润和分红是在使用高杠杆的情况下实现的，在遇到行业下行期时，由于杠杆效应带来的衰退会更加剧烈，股价容易大起大落。
以一支港股典型的地产股为例，它在2017-2021年度的股息率如下：
股息率可以说是相当大方，但是该股的投资者在股价上的损失要远超过得到的股息分红。
可能有投资者疑问：既然公司负债已经很高了，怎么还会慷慨分红呢？
这是因为上市公司再融资有现金分红比例的要求。有些高负债公司为了满足再融资的条件，必须拿出现金来“回报”股东，实际上是“拆东墙补西墙”。
陷阱三：高分红不具有持续性
一支股票的股息率突然在某期大增，也是需要警惕的。
因为当期盈利的来源很可能是卖掉设备厂房、出售土地、卖出所投资公司的股票、或者是遇到了某种偶发事件带给公司的业绩刺激等，那么这样的分红是没有持续性的。
比如过去2年，有一些股票受益于疫情期间的需求，业绩忽然大增并大额分红派息。但这些需求在疫情过后必然会大幅减少，股价难以维持。投资者虽然赚了股息，却远远弥补不了在股价上的亏损。
那么应该如何筛选高股息的股票呢？
主要是关注两点：股价的稳定性和股息的持续性。
在高股息策略中，公司基本面的稳定性要比高股息更加重要。毕竟是想要靠“金母鸡下金蛋”，那么首先得保证选的“金母鸡”是健康的。
一般来说，基本面强的公司有以下标准：长期经营能力稳健、财务状况优异、现金流充沛、所处市场竞争相对温和等。
一些常见的指标以及参考标准如下：
再看股息率，其实只要在相对较高的范围即可，因为如果股息率太高很难有持续性。
然后关注股息的增长情况，包括股息的复合年增长率和增长的持续时间。
一些常见的指标以及参考标准如下：
注：图中提供的数据仅供参考，不作为投资建议
根据这些标准筛选高股息股票，投资者可以尽量减少踩雷的风险。
不过随着条件增多，筛选过程也变得复杂了。
可能有投资者问：有没有简单的办法呢？
当然有！那就是投资采取高股息策略的ETF（场内基金），由专业的投资机构来筛选股票。
下面以美股的高股息策略ETF为例：
1、美元红利股ETF-Schwab（SCHD.US）
美元红利股ETF（SCHD）的选股必须满足至少连续10年上调股息这一标准，此外再根据净资产收益率、股息率、5年股息增速以及现金流总负债比率的综合分进行排名。
2、高股息指数ETF-Vanguard（VYM.US）
相比美元红利股ETF，高股息指数ETF（VYM）的持股数量更多。它被动筛选了400+支高收益率和高市值风格的美股，偏好金融、医疗和必选消费，因此防御特征更加明显。
3、标普500"股息贵族"ETF（NOBL.US）
从NOBL的命名中带有“股息贵族”的字眼，就知道它筛选股息策略的严格了。它跟踪的指数是S&P 500 Dividend Aristocrats Index，需要满足至少连续25年上调股息的标普500指数成分股
此类ETF的派息数据在哪里看呢？
在哈富证券App内查看是很方便的，只需要在个股详情页面点击K线图下面的“S”，就能够看到对应时间段的派息数据了。
相关股票：
$美国红利股指数ETF-Charles Schwab(SCHD)$
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