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引言:重要研究成果,一中药可促奥密患者转阴,中药板块掀起涨停潮,板块处于风口中。本文详细解析了中药细分行业、产业链情况,政策密集出台,已经上升为国家战略,文末梳理了行业核心个股。预计阅读时长3分钟。
提到中药,首先想到的是博大精深,源远流长,有时候甚至可以用神奇来形容。
手一搭,脉一诊,药一开,有些病神奇的慢慢痊愈了。
在中国的医学界有中医与西医之分,所以药品上也有了中药和西药的区别。
最近有个重要研究成果,热炎宁合剂可促奥密克戎无症状和轻症患者核酸转阴,研究成果登上了国际期刊。
热炎宁合剂是由蒲公英、虎杖、北败酱、半枝莲四味中药组成,具有抗炎、抗病毒作用,广泛应用于呼吸道感染和肺炎的临床治疗。
中药行业最近利好不断,政策支持、药品创新、治疗效果等,中药板块也成为医药方向的领涨者,板块指数阶段上涨28%。
今天我们一起了解下中药行业现状,为何它最近在医药板块中能够拔得头筹?哪些中药股能真正受益?
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1、中药—文化瑰宝,源远流长
从历史发展看,中医药文化源远流长,是前人在与疾病斗争的长期过程中,积累总结经验形成的一门学科,有深厚理论基础支撑。后期虽然有西方医学引入,行业发展有所减速,但从理论、历史和群众认可度上具有深厚基础。
从药品角度看,中药是指以中医药理论为指导,为预防及治疗疾病所使用的药材,通常包括天然药材、中药饮片及中药制剂。
从产业链角度,中药行业以中药产品为核心,分为上、中、下游三个环节。
① 上游:中药材种苗的培育、种植及采收的中药农业;
② 中游:以中药材及制剂生产为主的中药工业;
③ 下游:提供中医药产品及服务的中药服务业。

数据来源:国开证券研究与发展部中药细分行业分为:中药材、中药印品、重要配方颗粒、中成药、中药注射剂。
① 中药材:一般指原植物、动物、矿物除去非药用部分的商品药材。
② 中药饮品:一般指直接用于调配或制剂的中药材及其中药材的加工炮制品。
③ 中药配方颗粒:由单味中药饮片按传统标准炮制后经提取浓缩制成的、供中医临床配方用的颗粒。
④ 中成药:是以中药材为原料,按照规定的处方和制剂工艺将其加工制成一定剂型的中药制品。
⑤ 中药注射剂:从中药或天然药物的单方或复方中提取有效物质制成的可供注人体内的制剂。

资料来源西南证券2、行业地位举足轻重,发展探底反弹

根据数据显示,2021年,中成药和中药饮品行业在我国医药总收入的占比分为被17%和7%,合计达到了24%左右,市场规模约7000亿,在医药行业中的低位举足轻重。
但最近10年的数据,中药行业年复合增长率低于医药行业年复合增长率。主要是受医药相关政策及外部环境的影响,比如,中药行业出现了一些限制辅助用药、中药注射剂不良事件,所以在2016年的时候行业营收达到历史高点,约8700亿,之后行业规模和增速开始下滑。
经过多年调整,目前中药行业增速开始转正,2021年的增速为12%,是最近几年增速最高的一年。在政策支持下,中药行业走出探底反弹走势,开始逐步向好。

数据来源中国中药杂志,国开证券研究与发展部利润端来看,自2015年开始,中药行业的利润率开始小幅回升,2020年达到12%,依旧是低于医药行业的平均水平14%,尤其是中药饮片加工制造行业的利润率常年较低,与国外优秀企业相比存在差距。

数据来源:中国中药杂志,国开证券研究与发展部整体从数据上看,中药行业当前仍面临一定的增长压力,但最近两年无论从收入端还是利润端看均呈现一定的企稳态势。
3、政策密集发布,中医药振兴发展成为国家战略
自十八大以来,国家多次出台政策支持中医药发展,将中医药发展规划上升至国家层面。政策着眼长远,对我国中医药行业的支持是全方位的,力图解决行业长期以来存在的很多根本性的问题。
目前中药行业处于前所未有的政策窗口期,发文级别高,发文频率高,并且政策覆盖的范围广,目标明确。从政策涉及内容看,包含了上游中药材种植,中医药制造方面以及传承、医保等方面具有涉及。
2021年2月,GWY办公厅发布关于加快中医药特色发展的若干政策措施;
2021年6月,国家中医药管理局发布《中医药文化传播行动实施方案(2021-2025年)》;
2022年3月,国家中医药管理局发布《基层中医药服务能力提升工程“十四五”行动计划》;
2022年10月,GWY办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》。
整体上,政策着眼深远,对我国中医药行业的支持是全方位的,力图解决行业长期以来存在的很多根本性的问题,如中药材质量层次不齐、人才相对匮乏、中
医传承性较差等。同时作为政策目标,对我国未来中医药服务能力的提升也提出了明确的要求,期待配套措施的逐步落地。

4、2022年国谈在即,医保有望助力中药创新药放量

国谈初审目录中成药过审数量快速增长。2022国家医保目录通过形式审查名单中纳入50个中成药,包括目录外中成药15个(199个目录外药品包括184个西药和15个中成药,同比分别增加19.48%及150.00%)。

资料来源:民生证券研究院整理正式纳入医保后,多个独家中成药品种加速入院和放量,尤其利好2021年以来新上市的中药创新药。
中药注册数量达历史新高。按照承办受理号总量计算,所有药品2021年的申报个数11569个,数量逐年攀升。相比2020年,2021年中药申报数量为1371个,较2020年的472个有显著提升,并达到近6年中药申报数量的巅峰。

资料来源:民生证券研究院2021年批准12个中药新药上市,批准数量创新高,并且也紧急批准了一些创新药,中药创新药正在崛起。

资料来源:民生证券研究院5、中药行业个股梳理
(1)中药消费品
同仁堂云南白药片仔癀华润三九寿仙谷东阿阿胶马应龙等。
(2)中药独家基药
华润三九、达仁堂以岭药业佐力药业健民集团济川药业福瑞股份众生药业等。
(3)中药配方颗粒
华润三九、柳药股份、红日药业、中国中药等。
(4)中药创新药
康缘药业新天药业贵州三力、天士力方盛制药等。
(5)中药材业务
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