概率分析,小心为上。谢谢
如上图所示,不需要计算,目测即可得知:
结论A:美元指数与中国十年期国债收益率呈明显的负相关。美元指数上涨,中国10年期国债收益率下跌,则中国10年期国债上涨。由此可得,美元指数上涨周期,中国10年期国债十年国债ETF(SH511260)将持续上涨,结论与我之前3月份的帖子结论保持一致,现在用数据证明判断。
再来看一下中国10年期国债收益率与A股的关系,我们以国证A指为例。
如上图所示,目测无法得出相关结论,但我们可以做测算:
中国10期国债收益率:以单位1为初始净值,计算累计收益率。
收益率上升区间:赢多输少,累计净值为正,赢面较大。
收益率下降区间:输多赢少,累计净值为负,输面较大。
结论B:中国10期国债收益率与A股呈明显的正相关。2022年中国经历过2次降息,中国的10年期国债收益率持续在下降。A股后市不容乐观。
最后分析一下中美10年期国债收益率倒挂的问题。8月末的帖子网页链接分析过 美国2年10年期国债收益率倒挂的问题,证明在美债出现倒挂后的平均15个月的周期内,美股会见顶或者反弹见顶。
此时我们再来分析一下中美10年期国债收益率倒挂后会出现什么情况?如下图所示:
目测2018年后美国-中国10年期国债收益率与A股呈明显的负相关。但2018年前仍旧无法得出相关结论,我们继续做测算,如下图所示:
美国-中国10期国债收益率:以单位1为初始净值,计算累计收益率。
上升区间:输多赢少,累计净值为负,输面较大。
下降区间:赢多输少,累计净值为正,赢面较大。
结论C:美国-中国10年期国债收益率与A股呈明显的负相关。美国-中国10期国债收益率自2020年9月至今一直处于上升通道,这一趋势估计至少要到明年2023年美国加息结束后,降息开始时。那么此时A股下跌的概率仍旧会很大。
总结:
结论A:美元指数与中国十年期国债收益率呈明显的负相关。
结论B:中国10期国债收益率与A股呈明显的正相关。
结论C:美国-中国10年期国债收益率与A股呈明显的负相关。
通过结论A可知美元加息周期内,美元持续保持强势货币,中国10年期国债收益率会持续下降,中国10年期国债会持续上涨,国债会表现不错。通过结论B可知,中国10年期国债收益率持续下降,A股会下跌。通过结论C可知,美元加息,人民币降息,美国-中国10年期国债收益率在这一增一减下的差值会持续扩大,即美国-中国10年期国债收益率持续上升,A股会下跌。
故综合以上结论:美元加息,美元指数上涨的结果,中国国债上涨,A股下跌。
最有利于A股上涨的条件就是:中国10年期国债收益率上升。美元降息,美元指数下跌,美元贬值。人民币升值。美国-中国10年期国债收益率下降。
最不利于A股上涨的条件就是:中国10年期国债收益率下降(进行中)。美元加息(进行中),美元指数上升(进行中),美元升值(进行中)。人民币贬值(进行中)。美国-中国10年期国债收益率上升(进行中)。
今年难就难在所有不利于A股上涨的条件都在同时发生,所以抛弃幻想。