7 月 31 日是 7 月份的最后一个交易日，拉长来看可能很多投资者都没有在7 月份里实现行情的翻身，但是这不妨碍最后一个交易日有行情出现，今天在券商、大金融板块的带动下市场集中发力。天风证券、华鑫股份双双涨停，锦龙股份 8 天 5 板，国盛金控逼近涨停，信达证券、太平洋、浙商证券等涨幅居前。那么接下来我们简单分析一下后市券商板块还有空间么？
高层会议稳定资本市场，提振投资信心
此次大金融、券商板块上涨可能得益于两个因素：第一是昨天的高层会议，提振了市场信心；第二是近期再次传出券商并购的市场消息。
首先在昨天的高层会议上，提到了提升资本市场内在稳定性。会议还提到了提振消费，这对于 A 股的核心板块有较强的提振作用。
网传券商新并购消息，打造国际竞争能力券商
除了高层会议提振外，券商再次传出并购消息。今天网传中金和中国银河将进行合并的消息，此前提到海通与国泰君安，这些消息目前虽然未获官方证实。但是券商并购潮已经成为趋势，今年以来，券商合并进程加快，西部证券+国融证券、国联证券+民生证券、浙商证券+国都证券，多家并购重组案例官宣后推进，此次中国银河与中金合并可能也是很大的。
政策上，在 2023 年 11 月 3 日，证监会表态将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用:引导中小机构结合股东背景、区域优势等资源禀赋和专业能力做精做细，实现特色化、差异化发展，推动证券公司投行、投资、投研协同联动，不断提升服务实体经济、服务注册制改革能力，助力构建为实体企业提供多元化接力式金融服务体系。
目前我国金融行业在国际上已经形成了较多巨头企业，银行业的四大行、保险行业上榜也较多，但是唯独券商投行没有形成较强竞争能力的企业，券商分布较为分散，不能优化配置资源，造成了恶性竞争，随着政策推进，未来国内有望通过并购形成一批在国际上竞争能力较强的券商企业，并购潮有望提振板块情绪！
以民生收购案例为例看，2023 年 3 月 15 日，无锡市国联发展集团以 91.05亿元的价格成功竞得泛海控股持有的民生证券 34.71 亿股股权（占总股本30.3%）。交易完成后，无锡市国联发展集团将成为民生证券第一大股东。同时参与民生证券股权拍卖的包括国联、东吴、浙商。国联过往资本金规模较小，未来有望期待业务整合扩大整体业务规模挤入头部上市券商竞争，另外民生投行业务有望对国联进行补充，线下网点有望互相形成补足。
行业估值处于低位，潜在能力巨大
另外从估值的角度看，券商目前也是属于价值洼地，券商板块平均 P/B 在 7月上旬末一度创出 1.024 倍的历史新低，随后逐步修复至接近 1.10 倍，行业快要破净，明显是低估的，目前券商板块有望逐步对估值进行修复，积极保持对券商板块的持续关注。
投资建议:随着市场信心的稳定，券商股有望率先打响市场发力第一枪，后市随着券商并购潮以及行业低估值的特性，潜在空间十分有想象力，通过下半年美联储也有很大可能降息，对券商股也有进一步提振！
建议关注：证券、券商并购、非银金融
601162 天风证券 601995 中金公司 601881 中国银河
600999 招商证券 601211 国泰君安 601136 首创证券
风险提示：板块目前受并购炒作情绪较大，注意短期波动过大。
参考资料：
2024 年 6 月 25 日 信达证券 《证券行业 2024 年度中期策略报告》
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