$交通银行(SH601328)$ 银行业是非常特殊的行业，在特殊时期可以重塑某个实体行业，甚至是整体经济，对银行业实质上的保护与监管是应该的，而且是必须的，美国银行业的利差总是能在2%左右，甚至更高，才可能保证经济的持久动力。前些年提出并执行的国内银行让利，是不理智和不客观的，目前不再提这个事了，处于行业转折时刻，从季度报表上看，利差应该还处于减少之中，但是不会持久。有些人，就是简单的在银行股上做了一个波段，看不到行业趋势的扭转大势，当然不能指责一个获利者。看基本面、看大趋势，股价往往走在基本面的前面，风物长宜放眼量，格局看的再高一点。
动态平衡有一个很基本的操作，剔除掉行业中的掉队者，而增持顺势而为的公司。因为掉队者股价到一定程度肯定是高估的，能够抓住行业趋势的公司，才是动态平衡的基本操作之一。
一家财务状况健康，经营有活力的银行，正常的估值在1~1.5倍Pb，可以根据财务状况与经营情况，对具体的公司进行估值修订。
交通银行算不上特别优秀，好多年以来，的确是缺少资本金，在资产负债表扩张的压力下，交行仍然保持了资本金的充足率，要比想象的好很多。说不上给太高的估值，1倍Pb以上应该是合理的。现在也就是0.5到0.6之间，估值修复之路还很漫慢，再加上途中的分红，我个人觉得是妙不可言。