对于整个社会或国家，是由所有的法人公司与家庭个人构成，而资本市场却是由加入巿场的法人公司与家庭个人构成。资本市场仅仅只是社会或国家的一部分，但从资产角度看，这个群体才是决定性的，主要的构成部分基本面筑底向好趋势已经形成。对于我们个体资金有限，紧跟估值低且基本面良好的公司，取得超越社会平均收益是极高概率事件。
资本市场中最大的构成部分是债市，随着信用基础的被持续的冲击，应该远离是优选，包括各类债券及衍生品（含债基与理财产品），这类产品的风险收益严重不匹配。对新股与新债，应择优精选，个人忌撒网求运气。
宏观上看，加大发债与赤字是大势所趋，加上用新债换旧债来解决存量问题，应回避城商行与农商行，特别是对地方债相关性高的银行。房地产行业将持续的处于调整之中，尽管有一定的通胀，没有下功夫进行行业的体系化规范，并采取有效规范化措施且严格实施监控，这个行业仍将回归常态之趋势，明年开始仍处于解决存量状况。2024年消费开始体现持续的复苏，增幅缓慢但持续性好。出口受全球化影响，不再成为经济主要的增量。政府投资趋缓，失去加速度与边际效应。
行政上的资源与手段并不多，而需要应对的事项却多如牛毛，税收、存款、赤字与发债是最直接的资源。控制基于生存的通货膨胀，势将导致其余产品体现通货膨胀之中，从某种角度看，所谓的中产最受伤，收入增长赶不上通胀。行政上政策的平衡，将不同群体（阶层）置于不同的状态之下，有人通胀、有人通缩、有人滞胀。随着货币总量与全社会财富总量的持续升高，到2024年反而会出现逐步的家庭个人部门收入提高，节余财富转向后消费获得持续的修复，对财富管理的复苏，AH股市积极向上明显。
针对中美利差这个因素，无法回避，大约差2个百分点，对于我们唯一要做的是部分对冲，无论选择什么品种，5%的$利率应作为重要参照标尺，追求股息率与股息增长率，或净资产回报率来对冲。有香港交易渠道的人，应对更自如。由于中美利差的压力，人民币贬值是一个持续的方向，基于良好的基本面，不会形成大幅度贬值，预期2024年底，汇率会达到7.5到7.6之间。
对于基金行业的发展，这些年影响深刻，从开始有规范化的基金行业开始，一直在持续的发展，随着规模化的增加到一定程度，行业负面影响充分体现。然而市场对基金行业也是一次又一次的筛选，从能力到品德，最终形成品牌效应。基金行业始终是普通投资者最佳的专业化代理人，尽管这些年负面新闻很多。社会的每个角落都有问题，比如养犬的事，只有发生恶性事件，付出代价，甚至持续的恶性事件，才会动用社会资源予以治理规范，股巿也是这样。细看股市也是问题百出，几乎每个角落都冒着肮脏。但是宏观的看，证券市场可能是除了高考制度之外，最公平的市场之一。
2024年AH巿场运行的预期，始终围绕着价值回归，A股H化与H股A化是大势所趋，随着时间推移，无论是投资者还是投机者，连续吃亏后对IPO开始警觉，群体性的有选择参与其中。低估值股将持续的获得资金吸纳，高估值（占多数）股持续的走熊，形成还常的常态化市场，坐庄收割欲加困难，长期投资与合理的预理回报投资文化复苏。
对于行业的选择依然重仓银行业，预期银行业息差2024年可以得到收敛，非息收入占比可以复苏。2023年才开始拓展保险业。做自己相当（自认为）熟悉或有一定理解的行业，曾考虑能源业，后来放弃了。银行业选择了交通银行、中国银行、招商银行、建设银行与中信银行，而保险业选择了中国人保，至于雅戈尔算是个投资公司，构成2024年主要的持仓結构，采取AH之中价格低者介入。对于2024年股市，我不悲观而相对乐观。基于行业与家庭部门基本面的逐步好转，用中国银行H、建设银行H与中信银行H的调仓平衡总体股息率，以求年化12%的收益目标。这些品种股息率比较高，持别是一些H股，更适宜长持收更高分红。
基于对市场的判断与投资组合调整到位，对2024年投资收益的目标定位8~12%，贯彻长久持股收息+红利复投+持续定投的策略，择机平衡投资组合持仓与整体股息率。
正值估值回归的当下，市场低迷之时，我信心满满，而不是随行情波动而害怕担心。这些不是一时兴起而言，思之良久，与君分享。仅仅只是个人感想，不供参考。