海外ROE定价有何经验？从稳态的估值中枢来看：ROE16-20%，对应PB2.5-4.0倍；ROE位于10-14%，对应PB1.5-2.5倍；ROE位于6-8%，对应PB1.0-1.5倍。行业层面：科技/卫生保健>必需消费>可选消费/工业/电信>基本材料/能源>公用事业>金融。近几年ROE与估值中枢均较稳定，比如：家电ROE中枢 17%、PB中枢 3.0倍；高速公路ROE中枢 9.5%、PB中枢 1.0倍；水电ROE中枢 13%、PB中枢 2.2倍。