伴随着A股与国际市场的接轨，外资在市场中扮演的角色越来越重要。
从2014年底沪股通开通，到2016年底深股通开通，再到MSCI、富时罗素、标普道琼斯指数等三大国际指数相继向A股伸出橄榄枝，外资加速流入A股，成为A股市场的重要参与者。
1、三大国际指数全部纳入A股
在最近三年时间里，A股国际化进程加速——
2017年6月，A股纳入MSCI指数；
2018年9月， A股纳入富时新兴市场指数和富时环球指数；
2019年9月， A股纳入标普新兴市场全球基准指数。
据业内预计，一旦时机成熟，国际指数还将加大纳入A股的步伐。
2、外资加速配置A股
在A股市场上，外资持股市值已经快速追赶公募、险资，趋近三足鼎立之势。Wind数据统计，仅在2020年上半年，北向资金净流入便达1181.51亿元。
业内人士认为，外资对A股的青睐主要源于以下三方面因素：
1） A股国际化进程提速，与国际市场融合度提高。
近两年A股对外开放的步伐一直在提速，继沪港通、深港通后，沪伦通的推出也进入倒计时阶段；加大外资控股比例，将外资对证券公司、基金公司、期货公司持股比例放宽至最高51％的控股比例后，瑞银集团、摩根大通等纷纷响应发起外资控股券商。此外，在境外投资者方面，2018年以来多家外商独资私募机构诞生，同时，证监会就相关账户管理制度进行重修，允许外籍在华自然人或在境外工作的境内上市公司外籍员工开立A股账户，为外籍自然人投资A股奠定了制度基础。
2）随着国内政策不断加码，中国经济已经出现了企稳回升迹象，而海外主要经济体目前经济仍处于衰退期，相较而言，中国市场的相对吸引力在提高，潜在回报率更诱人。
3）A股估值处于历史地位，投资价值显现。
3、未来长期流入趋势不改
对于A股而言，外资流入将成为一个长期趋势。
国信证券认为，2018年以来，外资逐渐成为A股市场的一股重要力量，“话语权”与日俱增。从持仓占比来看，外资占比近些年明显提升，当前已逼近国内主动配置的偏股型基金持仓比例，与国内机构几成分庭抗礼之势。从其他国家市值占比和指数权重的匹配经验来看，未来国际指数继续上调A股权重的概率极大。随着限制的放开以及权重的提升，预计将给A股带来不少的增量资金。
兴业证券也认为，全球最好的资产在中国股市，中长期外资增配中国的趋势并未改变。借鉴日本、韩国、中国台湾，以及印度、巴西、南非等新兴经济体的经验，开放的红利将使股、债、汇、房等中国优质资产价值长期得到支撑，其中最为受益的是股市，我们正在经历A股历史上第一次“长牛”。
值得一提的是，今年5月7日，央行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，取消合格境外投资者(QFII/RQFII)额度限制。A股对外资吸引力持续增强，未来外资流入我国资本市场的速度、规模、节奏均加快。
业内预计，未来五年至十年，外资在A股占比有望达到10％，真正成为中国股票市场上不容忽视的新势力。
4、外资对A股节奏把握精准
从过往来看，外资对A股节奏的把握比较精准，很多次买入都是在“山脚”，买入后A股便迎来新一轮上涨。
以上一次富时罗素纳A生效的3月20日为例，此前一个交易日即3月19日全球股市见底，沪深两市全天上演过山车行情，上证指数盘中一度跌破2700点。 3月20日富时罗素纳A生效被动资金买入后，全球股市便进入反弹通道，随后部分外资重仓的蓝筹股快速反弹后创出历史新高。
2018年5月31日，上交所宣布MSCI被动基金完成建仓，这个时间点恰好又是A股相对低点，上证指数在5月30日触及3041点的一年以来的新低。事实上，在A股入摩前北向资金便加速配置A股，净买入的关键板块便是MSCI成分股。
5、跟着外资布局
跟着外资投资布局，对于长期价值投资者来说是一个不错的选择。
前海开源基金近期推出了一个全新的公募组合——外资共识。
“外资共识”，顾名思义，就是以海外机构投资者的资金流向作为参考指标，选取相对应的绩优基金构建形成的组合。外资共识组合由前海开源资产配置团队管理，该团队由公司金融工程部、量化投资部、固定收益部、专户业务部4大部门强强联合，部门成员平均从业年限7年+，毕业院校覆盖清华、北大、哥大等海内外名校，从业经历覆盖美国标普（S&P）、日本野村证券、中信证券等海内外资管机构。
外资共识的构建逻辑主要有三步：
第一步，构建外资共识50强策略。
在陆股通标的中，管理人结合个股上市时间、AH股溢价率等指标，对个股进行初步筛选。在兼顾陆股通资金持股市值和持股占流通股比例的条件下，对初筛标的进行加权打分，选取得分最高的前50只个股等权配置，形成外资共识50强策略。
第二步，确定底层标的。
基于外资的行业配置特点，组合持仓主要集中在消费、信息技术、医疗保健及工业四大行业。同时，为保证组合的分散性，限定单一行业权重不超过20%。
外资共识组合首期以50%的前海开源量化优选混合基金打底，该基金在2020年2季报中明确表示将以外资共识50强作为投资策略，保持90%以上的高仓位运作，以等权重方式投资外资共识50强标的；同时，依据外资50强策略形成的GICS行业权重，选取相对应的行业基金进行配置。
比如说，在消费行业中，综合考虑持仓分散度、业绩稳定性等，选取了汇添富消费行业、中欧消费主题；在信息技术及医疗行业中，综合考虑市场认可度、基金经理超额收益表现等，选取了信达澳银新能源、工银瑞信前沿医疗；在工业行业中，综合考虑持仓标的与基金主题的契合性等，选取了中银智能制造。
（来源：蛋卷基金，截止2020.07.20，搜索组合可查看各阶段详细业绩，过往数据不代表未来表现，不构成任何业绩保证，市场有风险，投资需谨慎）。
第三步，确定调仓频率。
考虑到海外机构的业绩考核期一般比较长，那些长期绝对收益基金考核期甚至在3年以上。基于外资配置的行为特点，同时也考虑到交易成本，外资共识组合适当拉长了组合的调仓频率，定期检视策略的有效性及组合的偏离度，于每季度末确定是否调仓，不会频繁择时。
想要跟紧外资投资节奏的，不妨收下这份“作业”吧~
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