最近看有位之前关注的招行谷子地满仓融资买入招行，看了看招行的股息率基本上可以覆盖融资成本，乍看是赌将来招行的股价回升，就是看涨。
我是这么想的，最理想的情况是你借入的资金成本是5%，股息率如果能达到10%，如果股价平稳或者是上涨，那肯定是赚的，如果股价下跌超过5%，那会是亏损的。
谷兄的以股息率融资成本买入招行，如果股价平稳或者上涨，那是不赔有可能赚，如果股价下跌，那就是赔，根子上还是看企业的发展和赚钱的情况。
银行不是一个容易的行业，在《手把手教你读财报2》中，银行/其他行业的比例增速如果上涨，那银行股大概率下跌，如果比例增速下跌，则银行股大概率上涨，暗合周期的规律。现在是银行与其他行业同比下跌，银行的拨备高，坏账呆账有足够的资金覆盖。
股价的上涨和下跌无法预测，那么银行的价值是多少呢？现在长期国债是2.5%的年化，股息率5%已经收益高于国债，银行有大量的资本和现金，赚钱还是不太费力，明显的具有投资的价值，参照金融危机持有银行的PE为5倍，那30块钱以下的招行是有很大吸引力的。