泸州老窖

看了洋河的财报，再看看泸州老窖的，一个天上一个地下。

白酒行业是一个非常好的赛道，与它的模式相近似的，是巴菲特持有的喜诗糖果，当时巴菲特是以2500万买入，pe12.5，pb3.75，如果拿来看，此时的价格似乎可以买入的是洋河。但看看增速，洋河这几年下滑的厉害，已经面临被汾酒、泸州老窖、古井贡三家超越的窘境。

几天前，唐朝老师清仓了洋河，价格在100元左右，买入了贵州茅台。茅台的pe在28左右，属于合理偏低的位置，正常的茅台pe在30倍左右。为什么唐老师不选择泸州老窖呢？

我个人认为有以下几个原因：1、单就财报来看，泸州老窖的产能并不能支持它快速的扩张，如果泸州想达到2万吨的产能，只能降低酒质；2、泸州老窖自己账面有现金，还还发行债券，这点存疑；3、当初选择了洋河，没有买泸州，现在要改变自己当初的想法，一时转不过弯来。

那么，在洋河不争气的情况之下，买入泸州老窖这个选择怎么样呢？其实相比之下，买入古井贡b是一个不错的选择，古井贡b的pe是13.5，pb是2.6，同样位于估值的下沿，与洋河的估值价格近似，但是古井贡b的增速更高，泸州老窖的pe是20，pb是5.8，价格略高。

综上所述，应该是洋河换古井贡b，不买茅台和泸州老窖。