最近又翻翻张居营先生的慢慢变富，看到老先生把企业分为特许经营一档，含贵州茅台、云南白药，弱特许一档，含伊利股份，格力电器，一般企业一档。
地产属于比较难的一类生意，因为他需要向银行借贷，借来的钱大部分用来买地，盖完房以后，老百姓从银行贷款买房，在经济一路上行的时候，风险被大家忽略了，一旦经济下滑，收入减少，房子卖不出去，那就完蛋了，恒大碧桂园均属于此类。
好的生意有以下的特点：1、被人需要，2、无法被替代，3、有定价权。4、管理层哪怕是白痴也能干好，容错的概率高。这样的企业不好找，就是找到了，价格也不见得便宜。典型的就属于贵州茅台了。除了茅台，哪个还有这4个特点呢？
中国移动吗？它其实具备了这四个特点，但它没有定价权，在某些方面来看，它属于公共事业那一类，其他的方面倒是满足，中国移动的固定资产太多，净资产收益率一直不高，但是也没有什么存货，股息率4.2%要远远高于银行十年存款利息。可以买。