这笔投资主要投资的对象是人。当然深入了解以后，知道这个团队虽然正直勤奋，让客观上来讲，在管理方面的能力没有他们创新方面的能力那么强（这个和海底捞很不一样），在当前这种下行环境下压力很大。而且所在的赛道也不如肯德基它们那么有稳定性。这个是最大的一个逻辑变化点。
其次就是消费的整体衰落速度，确实超过了我站在去年年中的最坏设想，这个是我自己的问题。餐饮的模式也是脆弱的，聚焦年轻人的正餐更是其中最脆弱的。连锁化率的提升是个长线逻辑，但具体到企业上关注这个点可能是一个错误。这也是一个反思点。
我在这里反复狡辩，只是想表达，我调整了以上两个逻辑之后重估，觉得当前40亿的九毛九它是有性价比的，虽然是一个差的生意模式，但是好人加好价格能够部分弥补，所以我不卖，在有边际好转之前，也不会因为价格再买（当然，我希望公司能够积极回购）。
以上仅代表我自己的看法。
我投资$九毛九(09922)$ 至今，半年，亏损45%，这就是认知偏差买的单，所以希望大家引以为戒，谨慎投资差的商业模式。别人说100遍，我不信，我亏了，所以大家请踩着石头过河吧，仅此而已。