$九毛九(09922)$ 吐槽（纯个人情绪，不代表观点正确性）：

2月5-6日，针对开放加盟的事情，各家卖方都发布了事件研报。

面向国内的研报例如：

1.国泰君安-九毛九-9922.HK-引进加盟模式，加快品牌扩张及区域渗透-240205

2.国金证券-九毛九-9922.HK-太二、山外面开放加盟，期待后续表现-240205

面向国外的例如招银国际的：CMB International-Jiumaojiu （9922.HK） Introduced the franchise model for Tai Er-240206

三篇都是简报形式，核心观点都只有1页（招银那篇2页），感兴趣的应该比较容易搜到（慧博都有），无论是观点还是论据质量，甚至是估值准确性，招银完胜。

之前看大摩等国外研报也很有感触，论据很详实，有自己的观点（无论正确与否），读着很舒服，而不是千篇一律的重复重复重复，深度研报就是深度重复+部分更新。

以前看福寿园的时候也是，就几个墓地的购置成本都能统计的错漏百出，而且2019年的一家错误，能被另一家抄到2021年里面去，奇哉怪哉。

唉，都是人，而且都是自己人写的报告，对内实事求是一点吧……