2019年3月19日，三一重工发布了“三一转债” （110032）赎回的最后一次提示公告，2019 年 3 月 20 日起，三一转债（110032）将停止交易和转股；本次提前赎回完成后，三一转债（110032）将在上海证券交易所摘牌。
从2016年1月4日发行，2016年1月18日上市至今，三一转债（110032）走过了1157天，771个交易日的生命历程，提前2.83年，圆满落幕。
2016年1月18日上市开盘价107.11元/张，收盘价107.69元。交易以来，最低价103.87元/张，出现在2017年5月24日，最高价185.99元/张，辉煌时刻刚好就在最后一个交易日2019年3月19日，最后，三一转债的价格定格在176.09元/张。
如果上市首日买入持有至最后交易日卖出或转股，年化收益为20.32%。而如果从波澜壮阔的行情启动的年初持有至最后交易日，年化收益将是令人无法想象的341.13%。
可转债为什么有如此惊人的收益呢？为何本来6年期限的可转债3年多就提前结束了呢？这涉及可转债的一些特殊条款，事实上这也正是可转债的迷人之处，且听我慢慢道来。
一、三一转债的基本情况：
二、三一转债的主要条款
1、转股价下调
第一种情况，正股分红付息或股权激励等引起权益变动，可转债转股价也要相应调整。见以下公告：
脉络很清晰，从初始转股价7.5元，一路下修转股价至7.49元、7.46元、7.45元、7.43元、7.41元，最终定格到了7.25元。
第二种情况，在可转债存续期间,当本公司股票出现在任意连续 20 个交易日中至少10个交易日的收盘价低于当期转股价格90%的情况,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交本公司股东大会表决。
这种情况在可转债下修转股价情形中更多见，但三一转债未出现，可见三一重工股价很坚挺。
二、回售
（1）有条件回售条款
在可转债的最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续 30 个 交易日的收盘价格低于当期转股价格的 70%时，可转债持有人有权以面值加上当期应计利息的价格将所持有的可转债回售给公司。
（2）附加回售条款
募集资金投向与募集说明书中的承诺情况相比出现重大变化，且该变化被中国证监会认定为改变募集资金用途的，可转债持有人享有一次回售的权利。
三一转债2018年7月因改变资金募投方向为持有人提供了一次回售选择权。
三、赎回
（1）到期赎回条款
在可转债期满后5个交易日内，发行人将以票面面值的106%（含最后一期利息）的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。
（2）有条件赎回条款
在可转债的转股期内，如果三一重工股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），经相关监管部门批准 （如需），发行人有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。
重要的事情说三遍，发行人发行可转债的目的就是为了转股，所以发行人和大股东促使转债转股的意愿非常强，只要上市公司不破产退市，可转债完成转股的成功率是非常高的。那么都意味着，投资者有望获得30%-100%，甚至200%、300%的收益。
最后，再提供一组数字：
截至2017年7月31日，两市共退市109只可转债，其中阳光转债、澄星转债、双良转债、唐钢转债和新钢转债因为发生回售或到期未转股成功，其余104只可转债都转股成功，转股成功率为95.41%！
从图表中可以清晰的看到，有72%的高点分布在150元—300元区间内
再看一下转股的时长：
超过70%的可转债在3年之内就转股成功了，平均的转股时间为2.3年，皆大欢喜，功德圆满！