拆分来看,国贸地产过去一年在销售营运费用、人员成本、广告及宣传费用等方面都有不同程度的增长。楼市低迷,行业去化难度加大,房企用在营销、宣传上的费用自然增多,国贸地产似乎也不例外。
规模扩张的另一面,也伴随着国贸地产急剧攀升的应收账。特别是,房企流动性仍未过去,对合作方的应收账款往来,成为国贸地产隐藏的风险因素。
2023年,国贸地产应收账款3.36亿元,同比增长了2.95倍。其他应收款182.68亿元,同比上一年增长了1.33倍。而在2022年,国贸地产的应收账款更在一年内激增了415倍。其他应收款则增长了70.13%。
在国贸地产较大体量的其他应收款中,来自地产合作的方的往来款111.17亿元,占了60.86%。此外来自控股股东及其合并范围内关联方的往来款、其他关联方往来55.15亿元,占比30.19%。
过去的2023年,国贸地产及旗下子公司与厦门中海地产、厦门海翼地产、成都人居兴晟置业、福建东南花都置业、福州中瀚置业、成都人居兴驿置业、厦门国贸地产集团等多个关联方发生资金拆借。
2023年,国贸地产对1863.78万元的应收账款做了坏账准备。另外对2.29亿元的其他应收款做了坏账准备。要知道,国贸地产去年的归母净利也才三个多亿。
另一方面更直接的影响,国贸地产规模扩张对债务的推动在年报中也有所显现。
资产负债表显示,国贸地产虽然没有短期借款,但其一年内到期的非流动负债46.56亿元,同比2022年的16.5亿元,增长了182.18%。
此外,该公司非流动负债中的长期借款也增长了19.47%至161.6亿元。
2022年,国贸地产的负债合计647.68亿元,增长47%;2023年,其负债合计继续增长25.7%至814.14亿元,资产合计1097.11亿元,资产负债率74.21%。
去年,国贸地产现金及现金等价物余额58.6亿元,而包括一年内到期的非流动负债及其他流动负债在内的短债76.63亿元,缺口18.03亿,不能有效覆盖。2022年,国贸地产的这两项数据则分别为48.64亿元及36.16亿元。意味着短债增长了111.92%。
在合并现金流量表一项,2023年,国贸地产支付给职工以及为职工支付的现金3.98亿元,比2022年的3.39亿元有所增长。
对于拿地的热衷,或能窥见国贸地产资金需求的一角。
在克而瑞的1-3月新增货值榜中,今年一季度,国贸地产以195亿的新增货值,排到了第5位。在它前面的,分别是华润置地、中国铁建、中建壹品和绿城中国。
而2023全年,国贸地产新增土地货值319.3亿元,排名第19位;2022年,新增土地货值429.7亿元,排名第17位。连续两年保持着较高的土地投资规模。
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