乐居财经 李礼 7月11日，国信证券发布房地产行业周观点。
近期核心观点：
考虑到本年房企推货前置（抓 Q1 窗口期）、Q1 需求释放、22M6 基数较高，本年 6 月增速反常，后续不会继续下行。且优质房企的销售低点、业绩低点均已过去。我们重申比起博弈政策，更值得博弈的是市场对销售的过度悲观。核心推荐中国海外宏洋集团、中国海外发展、金地集团、越秀地产。
市场表现回顾：
板块方面，2023.7.3-2023.7.7 期间，房地产指数（中信）上涨 0.51%，沪深 300 指数下跌 0.44%，房地产板块跑赢沪深 300 指数 0.95 个百分点，位居所有行业第 12 位。近一个月，房地产指数（中信）下跌 2.43%，沪深 300 指数上涨 0.96%，房地产板块跑输沪深 300 指数 3.39 个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌 17.35%，沪深 300 指数下跌 1.73%，房地产板块跑输沪深 300 指数 15.62 个百分点。
个股方面，2023.7.3-2023.7.7 期间，94 只个股上涨，29 只个股下跌，11只个股持平，占比分别为 70%、22%、8%。涨跌幅居前 5 位的个股为：金科股份、东望时代、广宇发展、东湖高新、云南城投，居后 5 位的个股为：大通退、万泽股份、爱旭股份、华发股份、*ST 同达。
行业数据跟踪：
销售端，新房、二手房复苏趋弱。从新房维度，2023 年 7 月 7 日，30 城商品房 7 天移动平均成交面积同比-29%；其中，长三角、华南、华中&西南、华北&东北区域 7 天移动平均面积同比分别为-40%、-50%、-13%、+13%；一线城市、二线城市、三线城市 7 天移动平均成交面积同比分别为-22%、-27、-43%。截至 2023 年 7 月 7 日，30 城商品房累计成交面积为 7556 万㎡，同比-0.9%；其中，长三角、华南、华中&西南、华北&东北区域成交面积累计同比分别为+0.1%、-5%、+3%、-6%；一线城市、二线城市、三线城市商品房成交面积累计同比分别为+19%、-6%、-6%。从二手房维度，2023 年 7 月 7 日，样本 7 城二手住宅当周成交面积 61 万㎡，环比-30%。截至 2023 年 7 月 7 日，样本 7 城二手住宅当年累计成交面积 2610 万㎡，累计同比+43%，较前期继续下滑，较 2021 年同期-25%，较 2019 年同期+1%。
拿地端，住宅类用地成交走弱。2023 年 7 月 9 日，100 大中城市住宅类用地当周成交面积 82 万㎡，环比-91%。截至 7 月 9 日，100 大中城市住宅类用地累计成交面积 15775 万㎡，累计同比-20%，较 2021 年同期-64%，较 2020 年同期-65%，持续走弱。100 大中城市住宅类用地当周成交溢价率 0.1%，处于较低水平。
行业政策要闻：
①广东韶关进一步延长促进房地产市场平稳健康发展相关政策。②安徽安庆、内蒙古、江西九江、江西鹰潭、湖北潜江优化公积金相关政策。
风险提示：
①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。
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