微盟正在陷入令人遗憾的经营泥潭中。核心的原因在于微盟的SaaS业务内生动力不强，买家意愿完全可有可无，这导致了微盟连续4个季度出现了SaaS业务的营收环比下滑。针对这么可怕的业务曲线衰退期的SaaS公司，现金流也正在成为问题。在没有取得稳定的增长时，现金是重要的，但是，微盟目前还有大楼要建，短期多了2亿债息的8500万美元高息债务，这些或许会分散微盟的SaaS扩张，进而发展估值潜力较低的流量代理商业务。
微盟对于可怕的现金流短缺，未来或许会持续增发股份，我们预期未来微盟的股本还将扩大稀释存量的股权。这也太可怕了。微盟上市以来，股本扩张近60pct，但是现金流又即将预期短缺了。
而微盟为了避免尴尬，提出了现金流回正的思路，但是现金流回正的战略是收缩裁撤SaaS业务，包括销售、研发，2023下半年的SaaS环比大幅下滑体现了这一点。
而目前来看，微盟又比较作妖的举债了高息美元债，这一招马上使得其指出的现金流回正又要回负值了。分散了SaaS经营业务。目前没有看到微盟经营业务改善的地方，相反进入了恶性循环。