$微盟集团(02013)$ 微盟的核心高估值是SaaS业务，SaaS业务享受PS估值，营收增长需要扩张性的战略，比如开发和销售渠道拓展，但是微盟目前的战略是现金流回正，这个战略非常可怕，我们从2023看到这个战略就感觉好不了了，的确，微盟下半年出现了大幅度的收缩战略，虽然现金流下半年回正了，但是微盟核心的SaaS在下半年旺季环比下滑了。这的确让人看到了微盟核心是需要花钱买SaaS营收的，你已不花钱维护，就要受到惩罚。
同时微盟有点看不懂的是发了高息美元债，这个又和自己讲的现金流回正的战略矛盾，每年支出利息5000万。
既然自己的打法是保现金，但是又去借高息债券，然后把自己的SaaS打趴下。实在是恶性循环了。