作者：凯橙
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04-23 06:44
这个顺序很重要，也很正确。
好的商业模式最重要，直接决定了这个企业的未来利润，好的企业文化主要是减少犯错概率，这两个都是至关重要。价格高低无非赚多赚少而已，但是要有前两个条件做支撑。另外，有好商业模式和企业文化，PE往往长久不低，因此合理价格即可，谁不想抄底呢？
段总好多年不强调好价格了，合理即可，至于什么价格合理，大概取决于你的机会成本。
04-23 13:41
请教您一下！您上面讲述的10年折现后的回报，是如何思考并计算的，谢谢！
“记得之前有讨论过茅台每年 10 的增长率，30 的 PE，简单算一下，就是 30 块钱的成本持有 10 年折现后的回报。”
04-22 22:00
段的腾讯只是观察仓 都是做着玩无所谓的 如果他做浮亏的话
04-22 22:54
太费劲了，8+增长率*2就算出来了
8+10*2=28pe附近
如果一家公司业务部增长，但现金流，那就是分红多少就给多少pe，大部分都是在10附近
05-12 16:32
我正好在琢磨这个问题，我是这么看的：
如果你真正了解的、很有信心的卓越公司只有两三个，你是买其中的公司呢，还是买那些你不太懂的、貌似优秀、看似便宜的公司呢？
04-22 23:07
刚才认真想了一下，具备好商业模式的公司，基本上都具备增长性，比如茅台，苹果，可口可乐，全球顶级药企等。为什么一定要买商业模式好的公司，因为利润高，别人眼红的同时很难复制，但是商业模式不好的公司，当利润达到一定程度，竞争者就会多起来。有稳定现金流不增长的企业，这部分就另说，估值也应该更好估。
04-23 05:34
商业模式企业文化是定性决定方向。价格是定量只能决定赚多少？定性重于定量。
04-23 07:39