中金公司研报指出，一季度美国GDP低于预期，但主要是进口和库存拖累。净出口和库存负贡献恰恰说明美国内需强，因此不能视作滞胀组合。所以，这个看似偏弱的GDP数据并不是表明经济弱，和一季度超预期的PCE合在一起也不是滞胀组合。