土储我倒不是担心，不行就放着，同政府商量一下暂不收回，损失的就主要是利息。我最担心的是在建但未完工的房子，随着时间流逝，已投入的建设成本将消耗殆尽。华侨城我进来四年多了，很多项目也去过，有做得好的，比方顺德欢乐海岸；也有不好的，江门肇庆的我就不看好。我是被之前华侨城优秀的财务数据给骗进来的，写这篇文章时发现它前些年地产项目的毛利率居然七八十，现在想来太不可思议了，当时应该多留点心才对，可惜当时只看到漂亮的ROE了。看来光看报表炒股很不靠谱啊。关于管理层，确实谈不上好，关山也是臭名远扬。但想想，又有多少公司谈得上管理优异呢，各有各的问题。一个管理烂的公司还有机会提高管理水平，倘若华侨城是一个管理优秀的公司而业绩尚且如此，不是更没有希望了么？