市场进入2020年，猪肉股也迎来了自己新的篇章。随着温氏股份作为第一家公布年报业绩预测的猪股，整个板块也正式进入了业绩兑现期。
2019年绝大多数猪肉股的演绎逻辑是猪价反转预期的第一主升浪和之后非洲猪瘟常态化下的业绩兑现被证伪，从而导致除了牧原和新希望之外，没有第三只猪肉股创了历史新高。那么进入2020年，对于猪肉股的考验只有一件事，那就是业绩、利润、同比超高增长、超市场预期的财报。就是那么简单粗暴！
先从最近公布业绩的温氏股份开始说起。从温氏公布的19年业绩预测范围来看，很明显是超出了市场的预期，所以近几个交易日股价的修复非常明显。温氏股份的业绩兑现，打消了市场两大误区：1、公司+农户也能养活猪，养活猪的同时也能获取高额猪价所带来的超额利润；2、上市公司在非洲猪瘟常态化下拥有行业平均水准以上的防疫能力和产能恢复速度。 温氏股份的这份业绩预告，也正式打响了猪肉股业绩兑现时代。但是这边需要说明一个情况，其他猪肉股即使像温氏股份一样证明了自己的业绩兑现能力，也很难走出像19年初那样的连续逼空行情了，更多的是趋势向上的震荡攀升，除非业绩大幅超出市场认知，才有可能出现短期的暴涨。综合来说，我认为大家应该淡化短期波动，更多的聚焦业绩兑现，关注趋势，而不是想着所谓的一个月内翻倍，想挣快钱想快速解套，现在的猪肉股我觉得很难。有业绩当然有明确的向上趋势，但是有业绩也未必有暴涨，同样是趋势向上，但往往过程都是不同的。
接着说说正邦的月报。从昨晚月报公布之后的满心欢喜，到今天的失望至极，资本市场往往就是那么反人性，那我们来聊聊到底问题出在哪里？首先从正邦的出栏量来看，61w的单月出栏量可以说是近半年的最大出栏量，而且相比于11月的出栏，12月接近70%的环比增幅，也是超出了市场预期，那为什么股价确实负反馈呢？我们来看看正邦近半年在月报公布后的股价走势，大家细心看看K线就会发现基本上只有10月月报公布后第二天是涨停的，其余基本都是表现弱势。那10月月报有什么不同呢？10月的月报是正邦在经历三季度非瘟的侵害之后，从疫情中走出来的最好证明，主要核心就是均重反转，此外商品猪的单价也是出类拔萃，均重反转+价格飙升的双轮驱动使得市场觉得股价有强烈的修复需求，所以即使10月只有30w出头的出栏，只要出栏价格高企，防疫稳定，未来放量只是时间问题，所有资金愿意去博弈，只不过当初那段时间科技股太热，而且由于龙头补跌导致整个板块也处于调整中，所以正邦短暂的上涨过后又再次回调筑底，一是要消化套牢盘，二是短暂的情绪和估值修复后，还是要落实到业绩兑现上。说了那么多，12月的月报问题就明显了：1、均重110kg从数据上来看，其实挺正常，标猪就应该这份量，但是横向比较发现还是有差距，其他猪企都是120kg，使得市场猜疑正邦这次出栏的商品猪中存在不少110kg以下的非标猪提前出栏，所以在没有正式业绩预告出来之前，大资金还是害怕19年三季度的悲剧重演，所以比较谨慎；2、已经连续两个月均价偏低，表明还是北方猪出栏为主，南方猪由于三季度的中招，育肥进度肯定有影响，何时恢复不明确，而且大量卖北方猪，均价拉低后四季度的业绩预期就往下移了，单头猪的利润还是相对偏低，考虑到19年二季度大量购买仔猪，这部分最后出栏都要计入成本，所以在具体业绩没有公布之前，其实还是有未知数。3、12月出栏量过大，整体的出栏线性不够平滑，抛开政策不让压栏等因素，出栏波动性过大，国内有些傻x机构就害怕又中招了，乃至于影响今年1月份的出栏，我相信最后正邦可以把这些无知的意淫逐一击破。所以，坚守正邦的投资者，只要相信逻辑，相信管理层，那等到真正的业绩兑现时，股价一定会有所表现。
换句话说，月报只是业绩兑现的因子之一，牧原三季度证明过自己，所以市场对他的容忍度高。而正邦作为三季报的问题儿童，仅有月报还不足以证明有业绩，我相信等正式业绩落地之时，也是大家收获之日。当下就是等公告！要利润！其他都是假的！正邦12月的月报并没有那么完美，所以在业绩水落石出之前，股价出现波动也在情理之中。
最后聊聊技术面。新五丰、唐人神这类边缘小猪股价见底明显，所以整个板块的底部是坐实的。今天因为大盘的杀跌和农业部对于出栏总量回升的新闻报道导致了今日猪肉股的技术性回调，我觉得完全正常。目前从K线来看，整个猪肉概念指数从19年12月13日见底之后，向上趋势非常完好，短期5天均线不破，就没什么好担心的。由于整个板块指数已经突破了30周均线的压制，只要能站稳30周均线，后市的向上空间将会进一步打开。而对于正邦而言，今天这根高开低走光头光脚大阴线确实不太雅观，主要是大盘拖累和短期资金出逃所致，而且月报也并不完美加上没有具体业绩落地，所以没有场外资金介入，导致了今天的杀跌。由于看好正邦的逻辑没变，未来向上趋势应该没有变化。那么短期遇到这种遮天蔽日的大阴线通常存在两种走势的可能：第一种是明天快速再此基础上反弹，不求完全反包，但至少要反包三分之一今天的阴线，如果能反包一半阴线以上，那就坐实了今天的放量阴线是大资金的暴力洗盘，如果之后配合业绩预告的话，股价的上升趋势将非常完美，也会更为强势；第二种是无法形成明显反弹，可能是小阳线或者十字星的企稳，又或者是继续惯性下挫，那这样的话调整周期会比较长，至少在5-7个交易日以上，后市将会以调整—企稳—缓慢爬升的过程来慢慢吞掉这根大阴线，这种走势就会相对弱一些，但是两者的趋势都是向上。正邦只要能突破30周线，股价就会更上一个台阶，让我们大家拭目以待吧，猪肉股逻辑从未改变，变得只是人心和耐心。最后买卖自由，不要埋怨人大律师，人家从来没说过正邦会短期暴涨，人家说的是逻辑，是业绩，也是未来的趋势，正邦已经脱离15元的大底部，后市方向确定，至于过程怎么走，又有谁知道呢？$正邦科技(SZ002157)$ $天邦股份(SZ002124)$ $牧原股份(SZ002714)$