原来买入中国建材的依据：1、公司整合了全国大部分水泥资产，可以有效地减少供给竞争，这些年不断计提减值，那么随着资产的减少，后面折旧变少，利润就会不断出现；2、公司资产负债率过高，但是国企没有违约之忧，通过不断地优化借贷，可以降低财务费用，也可以大幅增加公司的利润。我原以为这个是一英尺高的栏杆，现在看来有好几英尺啊。
公司不受市场待见的核心原因有两点：一个是控股公司，一个是传统产业，估值肯定高不了。公司控股公司如下：
公司业务结构划分如下：
2022年每个板块的营收和毛利如下：
核心就是水泥业务少挣了不少钱，今年一季度更是整体亏损5.5亿，这个很难理解，因为即使水泥业务不挣钱，其他业务也可以挣钱，按照目前中建材的市值，全部剔除水泥业务，恐怕市值都不止这些，这样看来水泥部分给的就是负市值。
对于后市水泥的看法，目前市场上的观点是，经济增速降档，固定资产和房地产投资增速下行，水泥供应过剩，存在价格战的可能，而且过去水泥企业盈利颇佳，都能扛住很久的价格战，那么产能出清遥遥无期，这方面我不是专家，无法给出意见，水泥部分估值为零吧，但是新材料部分持续向好的问题不大，如果公司能够进一步优化负债，不盲目扩张，2000亿的销售额弄个百亿的净利润不难吧。目前持仓占港股投资比例大概10%，继续观察。