在此，我想先说一下我的想法：
为什么我不对赌临床实验。
一直以来我都有这个想法：对赌临床实验，来获得超额收益。但是我把我这个想法和我朋友他们谈起的时候，他们就问了我一个问题，我能保证我的预测的准确度么？换句话说就是有多大的概率去预测准确的临床结果。我给他们的回答是，我不知道。因为我不是将要预测的临床试验的首席实验员，有很多重要数据也许根本就没公布。而且我相信大部分人都比我聪明，既然他们觉得可以进入临床试验，那么肯定是有一定的把握的。所以我朋友他们就说，对赌临床实验的结果就是在和内幕人员和大众智慧做赌博，你觉得你能赢么？也许能赢一两次，但是长久下来必定输得很惨。
如何投资小型医药企业？
这也是我一直在思考的问题。当我看完《安全边际》后，我觉得不管投资什么样的企业，有一样最重要，那就是安全边际。其中要分析小型医药企业的估值，专业知识就派上了用场。所以我投资小型医药企业，一定是先利用自己的专业知识确定估值，然后静静等待，当觉得安全边际够高的时候就进场。
关于CLSN，我想说的是：
1. 专利目前价值是否为零？
CLSN有一个自己的药物传送平台，而且获得了这个平台相关专利，拥有制备-储存-控制释放一系列的专利，其中ThermoDox只是其中的一项专利而已。对于平台型企业，我们不能够通过一次实验的成败来衡量，而是要关注他们平台的自身特性。比如ThermoDox临床虽然失败了，但是安全性得到了验证，这是电话会议中明确说明了的。
其次关于CLSN的脂质体是否稳定的问题，我们不能想当然的说。贮存稳定在CLSN的专利中(Methodof storing nanoparticle formulations)就可一看得到。再次就是脂质体药物的稳定性和可控性，可以从他们的实验数据中看出。
2. 今年CLSN回涨的希望不大 有关系么？
我文章里说过，长期持有，所以今年会不会涨不是我的关注点。关于HEAT是否有2期临床这个问题，我犯了一个错误，在此承认。不过直肠癌（ABLATE）和乳腺癌（DIGNITY）机会大不大我不做预测。我只想提供一个参考：Doxil，还有关于Doxil和ThermoDox的比较。希望大家看到ThermoDox的优势。
（Doxil: The drug is approved to treat Kaposisarcoma, ovariancancer, and multiplemyeloma. It is also sometimes used for other types of cancer,such as breastcancer.）
3. 市场反应过激，跌的太厉害，所以买入？？
我想我从没有说过这句话。我说过的是，我觉得他已经有长期投资价值，所以我买入长期持有。长期持有者不在乎短期市场波动。这个就是所谓的不用每天盯着电脑看，可以睡好觉。我从来不以市场的表现来判断是否该买入还是该卖出。我的买入卖出标准永远都是企业的内在价值。
投资有风险，大家量力而为。
过年了，最幸福的莫过于和家人一起热热闹闹的吃个团圆饭。祝大家：新年快乐，年年有余，合家幸福。
也祝那些不能回家、在外漂泊的朋友：新年快乐、万事如意。
Ref:
[1] New Doxil Book PI - Food and DrugAdministration
[2] 网页链接
[3] MARGINOF SAFETY --Seth A. Klarman
[4] Method of storing nanoparticle formulations--CELSIONCORPORATION