结论：谨慎申购
$晶瑞转债(SZ123031)$（申购代码：370655）于08月29日申购，建议谨慎参与打新。目前转股价值为93.85%（2018-8-28），以该转股价值上市，预测上市价格为98- 103元，存在破发风险。
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公司分析
$晶瑞股份(SZ300655)$属于微电子化学品行业，主导产品包括超净高纯试剂、光刻胶、功能性材料、锂电池材料和基础化工材料等。公司产品广泛应用于半导体、光伏、锂电池等电子信息产业，具体应用到下游电子信息产品的清洗光刻、显影、蚀刻、去膜、浆料制备等工艺环节。近年公司产量及产能利用率保持逐年增长态势。
公司优质客户包括半导体行业的中芯国际、华虹、合肥睿力、士兰微等，锂电池行业客户比亚迪、宁德新能源，LED行业客户三安光电、华灿光电等。
公司目前市值约26亿，于2017年上市。2019年Q2，公司实现营业收入3.75亿元，同比上升2.24%，归母净利润为0.14亿元，同比下降39%。销售毛利率约为30.05%。
转债分析
晶瑞转债拟募集资金总额不超过1.85亿元，将主要用于年产8.7万吨光电显示、半导体用新材料项目（拟投入1.39亿）和补充流动资金（拟投入0.46亿）。
晶瑞转债上市期限为6年，债券评级为A+，主体评级为A+。无担保。
面值（即100元买入）对应的YTM为2.5%；每年利率第一年为 0.4%、第二年为 0.5%、第三年为 1.0%、第四年 为 1.5%、第五年为 1.8%、第六年为 2%；转股价下调条款（30日,15日,90%）极为宽松，有强烈的下调意愿；回售条款较为严格（2年,30日,70%）。
打新分析
1. 满申预计单账户网上中0.35签（参考近期网上同等规模中签率）。
2.目前转股价值为93.85%（2018-8-28），以该转股价值上市，预测上市价格为98- 103元。
汇总各大券商建议和本号（一撮羊毛）建议如下，供各位投资者参考，因各大券商评级日期不一致导致公司股价波动及其对应的转股价值不同，请留意该波动可能产生的风险。
利申：本号将申购。
风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本文基于转债及正股公司的数据分析不能作为实际投资依据。在任何情况下本号不会因任何人使用任何建议所引致的任何损失负任何责任。