还能扛到6月的天邦食品能否捡到最后一根救命稻草熬到猪肉价格回到18元以上从而起死回生？（纯讨论帖子，没有任何污蔑或者造谣乱说的地方，如果因为信息不足导致的结论有误可随时删帖，请天邦食品公司不要误解，多多包涵。）
$天邦食品(SZ002124)$
天邦食品是个老牌猪企，但是2019年赚到大钱之后就膨胀了，把邓成喊来大肆扩建猪圈，然后山东地区疫病防控一直做的稀烂，所以连续三年巨额亏损。亏损期间卖了饲料，卖了疫苗，卖了种猪，全部用来弥补生猪养殖的亏损。这步无脑扩张是失败的根源。我相信任何时候都是时势造英雄，风口来了猪才能飞，不然，猪毕竟只是一头猪。
2023年底天邦的增发赶在新规前的时间点好歹筹集了12亿，兄弟们还是给力的，张邦辉还是有点人脉的，居然在他快要破产之际续了一口血，但是这12亿资金刚好够抵消四季度亏损。当然，四季度提前出栏了70—80万头小猪，明显会减少2024年3—5月出栏和亏损，同时减值做了3亿，也就是说，把亏损尽量做在了2023年四季度。
2024年是怎样呢？
坏的方面
一、防控做的差：1季度怡情继续严峻，出栏生猪体重明显下降，以至于公司在回复中投资者提问中提到：因疫病原因缩减了山东育肥。
看样子山东地区育肥实在是扛不住了，终于下定决心退掉了。实际上这些年天邦北方疫情反复，能力还是不行。
二、资金链依旧紧张：仔猪继续大卖可以明显看出来没有多少钱了。
可以说，天邦食品在目前已经是岌岌可危了。使用大量出小猪和减能繁的方法减少资金压力。按照2023年的运营情况来看，我们先不去推断考虑净资产为负的状态。仅仅是现金流方面，四季度大约亏损9亿外加3亿存货减值准备把12亿定增资金刚好用完。一季度育肥中的生猪明显减少，成本也随着饲料价格下跌而明显下降到了16元。1月份育肥13元左右100公斤每头，亏损1.6亿，仔猪亏损0.3亿，加上总部费用和屠宰亏损（1季度屠宰似乎明显上量了）0.5亿，合亏损计大约2.5亿。这个亏损在现金流上可以用减值的钱做抵消。
所以，到了1月底，天邦食品基本回到了2023年9月的资金和负债率水平。按照23年四季度的亏损来看还能挺三个月到2024年4月没有问题。但是因为存栏育肥猪数量明显下降了约100万（202309—202401），同时2月份仔猪明显回到了盈利区间，他的资金压力相对来说小了一些应该不会有23年四季度那么大的亏损了，所以天邦应该还能多挺俩月到2024年6月。这是个人预估的最后的极限数了。
天邦食品在回复我的时候，保密工作做的挺好，强调保现金流，同时优化了淘汰了低效能繁母猪，接电话的女同志责任心挺强，场面话说的很溜，但是也能做到耐心安慰投资者。
天邦的奇迹（契机）在哪里？
根本问题在于现金，就是史记生物30%股权的转让，评估价格55亿，安徽史记出让8%已经有人接盘，天邦食品的30%股权作价16.5亿目前我们还不知道意向投资者是谁。天邦食品方面回复的是目前正在全力推进，但进度无法告知，合同签订会予以公告。
这是挽救天邦食品的最后一根稻草，倒数第二根是上个月落地的12亿定增资金。
如果下半年周期开始反转，那么天邦还有最后一丝机会起死回生，如果还是跟去年一样烂市，那么下一个祭天的可能就是他了。
但是目前，推测天邦应该还拥有25万头能繁母猪，PSY26的话，合计依然有650万年出栏能力。同时该退的退掉了，该降的本也已经下来了。2024年，如果史记出让能够顺利落地拿到真金白银，5—6月份开始如果猪价开始反弹了，那么天邦实际上比一些这两年扩栏过程中的小猪要更有价值。原因是1、成本已经下降到16了，中规中矩。2、出栏数量依然可以保持A上市猪企第四名，体量不错。如果猪价到18元每公斤，一头猪大概赚个200元，也能做到10亿级别的净利润。头均市值2000的话也能在目前估值下翻倍。
博弈吧。看看张邦辉这次能不能让天邦续命起死回生。