一、订单分析
1、销售容量在一定程度上反映了当期的营业收入，新增订单和在手订单反映了未来经营的可持续性。
2、明阳智能去年订单充足，今年海风招标量较少，明阳智能继续大量拿陆风的订单，填补海风平价空档期的空缺；金风科技去年订单不足，今年上半年加大力度拿订单，新增订单比去年同期增长2倍，未来两年的营收增长问题有望得到改善；运达股份去年拿下大量订单，在手订单十分充足，由于现金流不足和资产负债率太高，运达股份新增订单的增速按下了暂停键。
二、主要经营分析
1、明阳智能在营收和净利上表现都非常好，一方面是去年海风抢装部分收入滞后纳入一季度；二是一季度出售了风电场，对净利润贡献较大。单看第二季度净利润增速也有28.66%，公司的管理水平和海风平价的过度战略是非常成功的（去年普遍担忧毛利率和净利润下滑）。
2、金风科技在营收和净利上都出现了负增长，风机龙头地位已经易主，市值也被明阳智能超越，但是金风科技正在向运营商转型，可能会迎来重新估值。明阳在出售风电场，金风逆向收购风电场。
3、运达科技在营收和净利上趋于稳定，没有了野蛮生长的增速，未来两年应该可继续保持30%左右的增速。
三、其他经营分析
1、明阳智能的毛利率和净利率都很稳定，在大部分人不看好的情况下，实现了正增长，这个就是全产业链的优势。资产负债率控制在合理范围，个人觉得70%以下较为合理。
2、金风科技的毛利率跟明阳智能差不多，但是净利率差距较大，这是由于金风的战略是能外包就外包，能外购就外购，只负责风机主机的生产。资产负债率属于合理范围。
3、运达股份的毛利率和净利率都不如明阳和金风，这是由于规模效应、低价中标、高负债率等因素导致的必然结果。运达的资产负债率过高，现金流不足，企业现金流存在一定危险，目前已在想办法改善，比如放缓扩展速度。
四、总结
1、明阳智能将从海风抢装时期平稳过度到海风平价时期，海风的优势仍然非常突出，公司从以海风为主，转向海风陆风并驾齐驱，滚动开发风电场，同时布局光伏和BIPV，具有很大的潜力和空间。
2、金风科技由于前几年技术路线没跟上，海风布局太慢，导致去年和今年的业绩大受影响，公司已及时调整了技术路线和战略，在风机大型化的道路上已经基本赶上明阳智能，尽管海上风机的技术积累与明阳仍有不小差距，但是金风科技逐步向风电场运营商转型，并网电站已到达6.135GW，在建电站2.861GW，近期又收购了1GW的风电项目，今年有望达到10GW，在碳中和的背景下，未来仍具有高价值。
3、运达股份去年步伐跨太大，资金、生产力、管理可能都没跟上，负债率和现金流都存在较大隐患，今年开始布局风电场建设，资金压力更大。另外，运达在风机大型化上也推出了大型海上风机，作为浙江的本土企业，在浙江和沿海省份海上风电快速发展的阶段，只要运达能处理好资金危机，提升公司管理水平，就能享受发展带来的红利。
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