宏赫臻财——公募基金评级
导读：本系列研究旨在为个人和家庭基金理财提供投资利器。公募基金投资门槛低，基金只数数量众多，此研究涉及基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估、投资全景图及宏赫评分评级。并于文末提供投资配置建议。建议投资者关注“A-”级别以上的基金作为实现投资理财目标的参选标的。（当前版本：6.7）
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本文提纲：①图文透析；②综合评述及投资建议；③优选基金归属
01
图文透析
1基金出镜
注：成立以来业绩衡量基期最早为05-1-1（各大规模指数建立初期）
截止今日，该基金成立以来9.6年，年均复利收益率16.70%；同期中证800指数年均复利4.35%。近五年年均复利收益率22.24%，同期指数复利回报率5.98%。
现任经理上任以来5.2年，任职以来年均复利收益率15.48%；同期指数复利回报率-2.17%。
a. 基金季度规模趋势图:
当前规模20.1亿。19Q2以来，该基金规模出现较大提升。
b. 最新披露季报资产配置及持有人结构图:
20Q2股票资产占净值比67%；债券19%；现金8%。
20Q2机构投资者占比：22%。
2基金分类及投资策略阐述
a. 基金详细分类表:
南方优选成长混合A是一只以成长型股票为投资风格的混合型基金。
契约规定股票仓位【30-80%】其中投资于高成长性企业的资产不低于股票资产的80%；债券及其他仓位【20-70%】。
宏赫统计历史仓位【股票：45-77%；债券：6-40%】
b. 投资目标和原则：
目标：本基金通过精选高成长性的优质企业进行重点投资，并通过动态的资产配置，增加组合的超额收益，在有效控制市场风险的前提下，力争为投资者寻求长期稳定的资产增值。
原则：---
c. 决策依据（摘要）：
股票投资策略
本基金采用积极主动的投资管理策略，通过深入研究中小板、创业板以及主板的上市公司，重点考察企业成长性等指标，并以企业增长驱动因素作归因分析，精选出高成长性企业进行重点投资。同时本基金将及时跟踪并把握市场趋势和个股的投资机会，通过对股票价格与价值相对波动和偏离程度的分析来掌握买卖时机，在股价的波动中适时实现收益。
①企业过往的成长性和盈利状况能够在一定程度上反映企业未来的增长潜力。
本基金首先通过企业成长性等定量指标初步筛选出成长潜力较大的上市公司作为本基金的初选备用库。
②针对初选备用库中的股票，进一步进行实地调研和深入研究，分析增长背后的驱动力量，判断这些驱动力量所带来的增长是否具备持续性。
在此过程中，本基金管理人将应用“企业成长驱动归因模型”，重点从五个维度评价，对企业在未来两到三年的成长性进行分析和预测，精选出具有未来增长潜力的上市公司。
③本基金将及时跟踪并把握市场趋势和个股的投资机会，结合股票规模、流动性和市值等多种因素，运用SAR转向指标，均线理论等技术分析手段，分析判断股票价格与价值相对波动和偏离程度，掌握买卖时机，在股价的波动中适时实现收益。
此外，本基金积极把握经济转型结构当中出现的投资机会，关注如新兴战略产业、消费行业、高端制造业等，节能减排、低碳、区域投资等主题，积极捕捉由于总体或特定的经济、社会、政策以及科技等方面的发展变化所带来的投资机会，获取一定的超额收益。
3成立以来年度收益一览
a. 基金年度收益PK指数图表：
[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率
自2012以来至今8.7年时间，该基金累计收益率432%，同期指数累计回报率为99%；平均股票仓位为70.3%，债券仓位21.4%；实现年均复利增长率为21.16%，同期指数为8.20%。经指数收益调节后年化收益率水平参考值【19.63%】
在8个整年度评测期战胜指数7期，胜率【88%】；今年以来收益率44.72%，暂时持续战胜指数。
【HH】该基金自骆帅经理管理以来，持续战胜指数。
4历任基金经理业绩宏赫评级
a. 历任基金经理
谈建强（20110130-20150710）
骆帅（20150619-至今）
该基金成立以来，历任2位经理，平均任期4.8年。
历任经理管理能力加权宏赫评级【A】；
现任经理管理能力获得宏赫评级【A+】。
现任经理简介
骆帅，清华大学管理科学与工程硕士学位，具有基金从业资格。2009年7月加入南方基金，历任研究部研究员、高级研究员；2014年3月至2015年5月，担任南方成分、南方安心基金经理助理。2015年5月28日至2020年2月7日任南方高端装备灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2015年6月19日任南方优选成长混合型证券投资基金基金经理。2015年10月14日至2019年1月25日任南方优选价值混合型证券投资基金基金经理。
b. 现任经理同时在任管理基金
现任经理骆帅先生同时管理着5只基金的叠加10.6时间加权评级为【A】。目前骆帅经理【不是】该公司权益投资决策委员会成员。任职---。
c. 现任基金经理前传
5基金净值回撤压力测试
自成立以来最大回撤率为：32.90%，近五年最大回撤率为：24.32%。
宏赫臻财选取了A股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
TOP 极端测试
市场短期下跌Top-One：2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌：26.70%，同期本基金下跌：20.01%。
市场短期下跌Top-Two：2018年1月26日至7月5日：漂亮50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险，上证指数在159天时间下跌：23.17%，同期本基金上涨：13.65%。
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市场长期下跌Top-One：2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了48.60%，同期本基金下跌：26.83%。
市场长期下跌Top-Two：2018年1月26日，上证从15倍市盈率处起跌，到2019年1月3日337天下跌了30.74%，同期本基金下跌22.23%。
6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：
市场短期回撤测试
市场长期回撤测试
综合回撤得分【4.90】分。
受损较大：短期时段6，是指数损失的92.58%。（公募基金的死穴）
受损较小：长期时段5，是指数损失的54.78%。
投资自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。
6基金经理择时能力分析
a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图
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