宏赫臻财
公募基金评级
导读：本系列研究旨在为个人和家庭基金理财提供投资利器。公募基金投资门槛低，基金只数数量众多，此研究涉及基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估、投资全景图及宏赫评分评级。并于文末提供投资配置建议。建议投资者关注“A-”级别以上的基金作为实现投资理财目标的参选标的。（当前版本：6.6）
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本文提纲：①图文透析；②综合评述及投资建议；③优选基金归属
01
图文透析
1基金出镜
注：成立以来业绩衡量基期最早为05-1-1（各大规模指数建立初期）
截止今日，该基金成立以来10.6年，年均复利收益率10.54%；同期中证800指数年均复利2.88%。近五年年均复利收益率16.57%，同期指数复利回报率0.41%。
现任经理上任以来3.0年，年均复利收益率27.59%；同期指数复利回报率6.56%。
a. 基金季度规模趋势图:
当前规模112.7亿。
王培经理自2017.7开始管理，管理期间基金规模逐步增加。
b. 最新披露季报资产配置及持有人结构图:
20Q2股票资产占净值比85%；债券0.07%；现金13%。
19Q4机构投资者占比：92%。
2基金分类及投资策略阐述
a. 基金详细分类表:
中欧行业成长A是一只聚焦成长风格的标准偏股型基金。
契约规定股票仓位【60-95%】；债券及其他仓位【5%+】。
宏赫统计历史仓位【股票：66-94%；债券0%】
b. 投资目标和原则：
目标：在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争实现基金资产的长期稳定增值。
原则：---
c. 决策依据（摘要）：
投资策略：
股票投资策略
行业配置策略：
本基金的主要特点是对于成长性行业的重点配置。
在本基金的投资标的中，成长性行业主要包括以下两种类型：一是从行业的生命周期来看，处于快速成长期和成熟成长期的行业，处于这两个阶段的行业增长率快速提高，企业利润水平超出市场平均水平，获得超额收益率的可能性很高；二是短期内处于复苏景气阶段的行业，部分行业虽然从长期来看并未进入成长阶段，但仍存在阶段性景气复苏的可能性，这往往是由于经济周期波动、供求关系变化等因素造成，从较长时间来看，投资于此类行业的收益率水平往往趋于市场平均值，但若能够准确预计行业的阶段性复苏，则有可能抓住行业阶段性成长的机会。
个股选择策略：
本基金将重点选择成长性行业内基本面优良且具有成长潜力的股票进行最终的投资组合构建。
3成立以来年度收益一览
a. 基金年度收益PK指数图表：
[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率
自2010以来至今10.6年时间，该基金累计收益率188%，同期指数累计回报率为34%；平均股票仓位为84.0%，债券仓位0.0%；实现年均复利增长率为10.52%，同期指数为2.83%。经指数收益调节后年化收益率水平参考值【14.36%】
在10个整年度评测期战胜指数7期，胜率【70%】；今年以来收益率45.84%，暂时战胜指数。
【HH】王培任职以来业绩优秀。历史上2011、2013回撤大，减分年。
4历任基金经理业绩宏赫评级
a. 历任基金经理
沈洋（20091230-20120118）
王海（20120118-20140110）
魏博（20140110-20150116）
曹建飞（20140818-20160408）
李欣（20160108-20190820）
王培（20170726-至今）
该基金成立以来，历任6位经理，平均任期2.2年。
历任经理管理能力加权宏赫评级【B-】；
现任经理管理能力获得宏赫评级【A】。
现任经理简介
王培先生，硕士研究生，复旦大学高分子化学与物理专业。曾就职于国泰君安证券股份有限公司研究所，从事石化化工行业的研究分析工作。2009年7月加入银河基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理等职务。2016年2月加入中欧基金管理有限公司，先后担任事业部负责人、投资经理等职务。2011年6月起兼任银河创新成长股票型证券投资基金的基金经理，2013年5月起兼任银河沪深300成长增强指数分级证券投资基金的基金经理，2013年10月30日至2016年02月1日担任银河竞争优势成长股票型证券投资基金的基金经理。2014年5月起担任股票投资部总监助理。2015年5月19日离任银河沪深300成长增强指数分级证券投资基金基金经理。
b. 现任经理同时在任管理基金
现任经理王培先生同时管理着4只基金的叠加6.9年时间加权评级为【A-】。目前王培经理【是】该公司权益投资决策委员会成员。任职策略组负责人。
c. 现任基金经理前传
5基金净值回撤压力测试
自成立以来最大回撤率为：49.85%，近五年最大回撤率为：32.92%。
宏赫臻财选取了A股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
TOP 极端测试
市场短期下跌Top-One：2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌：26.70%，同期本基金下跌：24.79%。
市场短期下跌Top-Two：2018年1月26日至7月5日：漂亮50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险，上证指数在159天时间下跌：23.17%，同期本基金下跌：13.52%。
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市场长期下跌Top-One：2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了48.60%，同期本基金下跌：48.01%。
市场长期下跌Top-Two：2018年1月26日，上证从15倍市盈率处起跌，到2019年1月3日337天下跌了30.74%，同期本基金下跌28.80%。
6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：
市场短期回撤测试
市场长期回撤测试
综合回撤得分【1.61】分。
受损较大：短期时段6，是指数损失的129.06%。
受损较小：短期时段9，是指数损失的58.12%。
投资自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。
6基金经理择时能力分析
a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图
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