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导读：本系列研究旨在为个人和家庭基金理财提供投资利器。公募基金投资门槛低，基金只数数量众多，此研究涉及基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估、投资全景图及宏赫评分评级。并于文末提供投资配置建议。建议投资者关注“A-”级别以上的基金作为实现投资理财目标的参选标的。（当前版本：5.3）
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1基金出镜
截止今日，该基金成立以来7.7年，年均复利收益率25.19%；同期中证800指数年均复利6.15%。近五年年均复利收益率20.84%。
现任基金经理上任以来4.7年，年均复利收益率16.56%；同期指数-0.46%。
a. 基金季度规模趋势图:
当前规模51.3亿。
该基金自19下半年开始规模大幅增加。
b. 最新披露季报资产配置及持有人结构图:
19Q4股票资产占净值比89%；债券0.4%；现金10%。
19Q2机构投资者占比：53%。
2基金分类及投资策略阐述
a. 基金详细分类表:
契约规定股票仓位【60-95%】；债券及其他仓位【5%+】
宏赫统计历史仓位【股票：69-94%；债券0-6%】
b. 投资目标和原则：
目标：依托中国资本市场层次、市场结构和市场功能的不断完善，通过投资于具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票，力求在有效控制投资组合风险的前提下，寻求基金资产的长期增值。
原则：---
c. 决策依据（摘要）：
股票投资策略：
（1）中小盘股票的定义基金管理人每半年对中国A股市场的股票按总市值自小到大进行排序，累计市值占A股总市值前70%的股票，称为中小盘股票。在此期间对于未纳入最近一次排序范围的股票（如新股、恢复上市股票等），如果其总市值（对未上市新股而言为本基金管理人预计的总市值）可满足以上标准，将纳入下一次排序范围。本基金对于中小盘股票的界定方式将随中国证券市场未来的发展与变革情况作出相应的调整。
（2）自上而下的行业配置策略在自上而下的选股方面，我们除了对宏观经济及行业的发展周期以及产业链利益分配环节的考察外，还将更加侧重切合中国经济在特定历史发展阶段的特点所带来的投资机会。
（3）自下而上的股票精选策略中国是全球增长速度最快的大型经济体，中国企业是全球最具成长潜力的企业，而中国上市公司中的中小盘企业则是此类企业的典型代表。因此，我们将通过自下而上的方法精选出成长型企业进行个股投资。我们的基本面选股思路是：首先对中小盘企业的竞争优势进行定性分析，同时对公司财务进行定量分析；然后，在此基础上挑选出需要进一步进行研究的中小盘股票；在具体投资时，还需再参考中长期估值水平决定投资时机。
3成立以来年度收益一览
a. 基金年度收益PK指数图表：
[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率
自2013以来至今7.2年时间，该基金累计收益率433%，同期指数累计回报率为65%；平均股票仓位为89%，债券仓位1%；实现年均复利增长率为26.26%，同期指数为7.21%。经指数收益调节后年化收益率水平参考值【25.72%】
在7个整年度评测期战胜指数5期，胜率【71%】；今年以来收益率6.78%，暂时领先指数。
【HH】向上弹性大，回撤控制尚可，对于向上高弹性的风格来说算不错。
4历任基金经理业绩宏赫评级
a. 历任基金经理
廖平 （20120620-20130806）
金斌 （20120620-20130719）
王华 （20130806-20160708）
李晓星（20150707-20200302）
张萍 （20181106-20200302）
杜宇 （20191211-20200302）
该基金成立以来，历任6位经理，平均任期1.9年。
历任基金经理加权宏赫评级【A】；现任李晓星经理管理能力获得宏赫【A+】评级；张萍经理管理能力获得宏赫【Ｂ+】评级；杜宇经理管理能力获得宏赫【C】评级
现任经理简介
李晓星2006年至2010年期间任职于ABB有限公司，历任运营发展部运营顾问，集团审计部高级审计师等职务；2011年2月加盟银华基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理助理职务。2015年7月7日起任银华中小盘精选混合型证券投资基金基金经理。2016年12月22日起任银华盛世精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。2017年8月11日起任银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金基金经理。2017年11月3日起任银华估值优势混合型证券投资基金基金经理。2018年3月12日起担任银华心诚灵活配置混合型证券投资基金基金经理。自2018年07月05日起任银华心怡灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年8月15日起至2019年9月20日任银华稳利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年8月15日起至2019年9月20日任银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理。自2019年12月16日起任银华大盘精选两年定期开放混合型证券投资基金基金经理。
张萍女士，经济学硕士，曾就职于中信建投证券股份有限公司，于2015年8月加入银华基金，历任行业研究员、投资经理职务。2018年11月6日起任银华估值优势混合型证券投资基金基金经理。2018年11月6日起任银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金基金经理。2018年11月6日起任银华盛世精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。2018年11月6日起任银华中小盘精选混合型证券投资基金基金经理。2019年3月19日起任银华心诚灵活配置混合型证券投资基金基金经理。自2019年9月20日起任银华心怡灵活配置混合型证券投资基金基金经理。自2019年12月16日起任银华大盘精选两年定期开放混合型证券投资基金基金经理。
杜宇先生,美国纽约大学工程硕士。曾就职于中国国际金融股份有限公司。2015年8月加入银华基金，历任研究部行业研究员、基金经理助理，投资管理一部投资经理，现任投资管理一部基金经理。2019年12月11日起任银华中小盘精选混合型证券投资基金基金经理。
b. 现任经理同时在任管理基金
现任经理李晓星先生、张萍女士分别同时管理着1年以上的５只、４只基金的叠加20.0年时间加权评级【B+】。目前李晓星经理【是】该公司权益投资决策委员会成员，任投资一部基金经理。张萍经理、杜宇经理【不是】该公司权益投资决策委员会成员。
c. 现任基金经理前传
5基金净值回撤压力测试
自成立以来最大回撤率为：47.37%，近五年最大回撤率为：47.37%
宏赫臻财选取了A股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
TOP 极端测试
市场短期下跌Top-One：2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌：26.70%，同期本基金下跌：26.70%。
市场短期下跌Top-Two：2018年1月26日至7月5日：漂亮50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险，上证指数在159天时间下跌：23.17%，同期本基金下跌：23.17%。
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市场长期下跌Top-One：2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了48.60%，同期本基金下跌：44.65%。
市场长期下跌Top-Two：2018年1月26日，上证从15倍市盈率处起跌，到2019年1月3日337天下跌了30.74%，同期本基金下跌31.34%。
6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：
市场短期回撤测试
市场长期回撤测试
综合回撤得分【0.48】分。
受损较大：短期时段6，是指数损失的134.94%。
受损较小：短期时段9，是指数损失的64.98%。
投资自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。
6基金经理择时能力分析
a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图
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