a股十几年来，一直围绕3000点中轴线，上下波动，与美股比较，经常出现“跟跌不跟涨”现象，令投资者疑惑和焦虑。本人认为，造成这种局面，有但不限于以下几个原因：
一、股市扩容
二十多年以来，美股上市公司数量大幅减少，而a股上市公司数量呈陡峭上升。也就是说，美股筹码供应急剧下降，a股筹码供应快速增加。当入市资金的增长比不上筹码供应的增长时，指数便会下跌。反之同理。
随着a股注册制的实施和当局大力推动企业上市直接融资，后期筹码将以更快的速度增加，而居民却加速把现金存进银行，入市信心疲软，场内股民也由于长久巨额亏损，选择销户退出股市。这种情形下，若希望a股出现全面持久牛市，相当于水中捞月，缘木求鱼。
而美国金融市场流动性泛滥，加之居民对股市的认可度高，参与程度较高，大量闲余资金流入股市，有限的筹码，加上大量资金的流入，美股自然熊短牛长，节节高升。良好的赚钱效应，又进一步推升了投资者的信心，资金入市意愿持续高涨，如此便形成了市场的良性循环。
美股和a股筹码和资金内循环，良恶立判。
二、上市企业增减持
这是美股上市公司大股东对待股价和股民的态度，虽然以上只是一个短时间段的数据，但表明了美股上市公司大股东的一致做派。在遇到熊市时，人家是用真金白银托住自家公司跌跌不休的股价的。
苹果公司过去十年回购了5730亿美元的股份，微软、亚马逊、谷歌等，也是上千亿的回购
再看a股大股东们的心思和做派吧。
（1）、大股东套现数额（最近5年）
2018年：2345亿；2019年：5017亿；2020年：8513亿；
2021年：7140亿；2022年：5607亿。
（2）、套现方式
套现方式花样翻新，近期出现了一种令市场目瞪口呆的套现新法，连监管爷也看不下去。详见媒体报道《证监会重磅发声！A股“离婚式减持”无处遁形？专家解读背后深意》。
其实大股东的做法也不违法，只是成本大了一些。有一句俗语：“舍不得孩子套不了狼”，现在，这句话有了新时代的新意，叫做“舍不得老婆套不了现”。
美股和a股上市公司大股东的思想和行为比较，优劣立判。
三、头部企业创新发展能力
先来看一下美股前十市值的公司都有哪些：苹果公司、谷歌、微软、亚马逊、伯克希尔哈撒韦公司、Facebook、摩根大通美林公司、强生公司、埃克森美孚国际石油和天然气公司。
A股排名前十的公司有：贵州茅台、工商银行、建设银行、中国平安、农业银行、中国移动、中国银行、中国石油、中国人寿、五粮液。
自2023年初以来，美国科技业的“七大巨头”市值暴涨了60%，增加了4.1万亿美元，总市值高达惊人的11万亿美元，这相当于德国2022年GDP的三倍多。这七家公司是苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta以及最近加入这一行列的英伟达和特斯拉。
11万亿美元，按照当前汇率，折合人民币约78.65万亿，而截止昨天收盘，a股沪深两市总市值为：84.55万亿。
上市公司头部企业的持续创新能力，全球性扩张能力，持续高效的盈利能力，是一个主体市场平稳运行的基石和支柱，也是一个主体市场健康强劲发展的领头羊。
在这方面，美股和a股活力和驱动力比较，高下立判。
四、投资者的保护
从两方面比较：
（一）、两主体市场的进入警示语
a股：股市有风险，入市需谨慎。
美股：像保护眼睛一样保护投资者。
细品，你细品。
（二）、对上市公司财务造假的处理
1、美股安然公司的财务造假案：
对造假责任主体的处罚
（1）、安然公司被罚款5亿美元；（2）、安然公司CEO被判刑24年并罚款4500万美元；财务欺诈策划者被判6年徒刑并罚款2380万美元。公司创始人虽因诉讼期间去世被撤销刑事指控，但仍被追讨1200万美元的罚款。（3）、位列全球五大会计师事务所的安达信因帮助安然公司造假，被判处妨碍司法公正罪后宣告破产。（4）、三大投行遭到重罚，花旗集团、摩根大通、美洲银行因涉嫌财务欺诈被判有罪，向安然公司的破产受害者分别支付了20亿、22亿和6900万美元的赔偿罚款
投资者获高额赔偿
安然公司的投资者通过集体诉讼获得了高达71.4亿美元的和解赔偿金。
2、a股康得新财务造假案
可以点击各网站$康得3(NQ400102)$进入股民群，了解康民的凄凉现状，便能“窥一斑而知全豹”。
康美药业造假案股民得到一定赔偿，那是因为中投服选择性介入，为市场营造了一个保护投资者的面子工程。仅此而已。
美股和a股在对上市公司财务造假的容忍度和对投资者的有效赔偿态度和力度方面，不可同日而语。
为什么a股之于美股，总是“跟跌不跟涨”？以上所陈述的四个原因，或许仅仅是浮现于外众目睽睽的表层原因，还有更多深层次的原因没有被市场揭示（或不便揭示）。但也足以说明问题，给出答案。