$宁德时代(SZ300750)$ 刚才偶尔发了一个关于宁王投资逻辑和估值的帖子，宁粉意见很大。在此再把我的意见表述清楚一些。
1、当前宁王业绩（扣非净利润）增速达到近700%，这是明显见顶信号，后期会有很多年出现业绩增速连续下滑的情形，预期变差，股价也会体现出这种下滑的预期。
2、当前新能源汽车市占率已经在30%以上，正式步入成熟期，虽然会继续增长，但速度会逐渐减缓。
3、当负债率达到和超过70%时，在计算企业净资产收益率时，要做较大的折现。按照2022年宁王净资产收益率24.67%为基数计算，折现后为11.7%。2018、19、20年三年，负债率在50%左右时，其净资产收益率平均为：11.9%。也就是说，一旦负债率降下来，其净资产收益率就会回到折现后的位置。折现后，股票安全买入价格正好是1倍市净率左右。
4、按照正常制造业的股价与净资产比，1----1.5倍市净率是合理买入区间（前提是负债率不能太高）。
所以，若以长期投资考虑，宁德时代股价进入42.74元----64.11元，才是比较安全的买入价格。即使这个区间价格买入，未来十年投资复利，也很难超过12%。