$贵州茅台(SH600519)$ $中国石油(SH601857)$ $法拉利(RACE)$ 

最近市场由于中美科技股的暴跌而气氛沉重。其实，无论是亚马逊、阿里，还是Meta、腾讯，甚至是蔚小理，这些科技公司今年的下跌主要还是受到了高通胀和持续加息带来的衰退预期影响。

那在经济衰退的阴影之下，还有哪些资产能够起到防御效果呢？这里我们举两个例子：

一是原油。其实在今年的高通胀环境中，油价是应该涨的。但是通胀带来的衰退预期又压制了对需求的预期，导致油价一直涨不起来。但我们认为，油价不会长期保持在低位，而油企在这个过程中的受益程度又会高于原油本身。

二是可选消费，或者我们可以说奢侈消费。这些消费品的收入相对来说受到的影响会小得多，因为它们的客户群体在经济下行周期中，消费能力受到的伤害最小。比如法拉利在2021年的汽车交付量同比增长了22%，比2019年疫情前还高。

因此，鹿可将针对这两类公司，在近两周分别举办一场Q3财报季主题分享会：

第一场：11月10日周四晚8点——可选消费专场，覆盖茅台、爱马仕、万豪、法拉利四家公司

第二场：11月17日周四晚8点——原油专场，覆盖中石油、中石化、美孚、壳牌四家公司。

鹿可Q3财报季分享会由前美林银行/JP Morgan分析师、AQR基金副总裁主讲，解析公司财报与业务，同时分析全球宏观环境与大类资产配置策略，感兴趣的小伙伴戳这里网页链接即可参与~