$隆基绿能(SH601012)$ 隆基到底如何估值？20倍估值便宜么？是否有安全边际？
我认为应该三方面去思考，其一，光伏行业整体空间还有多大？对传统能源的替代和Ai时代整体用电量的上升，注定光伏中长期还有巨大空间，保守估计光伏行业每年整体保持20%增速。其二，隆基是不是周期股？至少在隆基股价历史表现上，隆基不是周期股，因为低位低估值、高位高估值，不是周期股的特征，更像是成长股。其三，恶性竞争加剧，前几年光伏火热，涌现出很多新玩家，会不会让光伏过剩这一时刻提前到来？光伏行业的发展史，就是一个不断降本增效的过程，而新玩家没有技术积累，行情好的时候基本上只能跟在龙头后面喝汤，一旦进入淘汰出清的阶段，新玩家是玩不下去的。而隆基由于技术领先和财务优秀，很大概率在价格战中取胜。
对于隆基来说，风险主要在这几个方面：逆全球化，中欧脱钩，而国内的需求短期内不一定能承接目前的光伏产能；技术上管理上落后了，被后来者超越；有更加便宜清洁的发电形式出现，导致光伏性价比不高了；管理层出现问题等。
而股东人数的上升，只能说明短期内大资金走了，这是导致股价低迷的直接原因，大资金重新流入，股价自然会回升，股东人数也会相应减少，一般散户由于没有信息优势都是倾向于保本出和小赚走人。
综合考虑，隆基如果后面每年能保持20%到30%利润增速，30倍Pe为合理估值，对应股价60。目前20倍Pe，也算合理偏低估，算是隆基没有享受到一丁点龙头相应的溢价。乐观一点的话，40倍Pe，对应股价80甚至100。
从技术面上来，隆基股价上涨的阻力重重，如果上涨的话短期分别在42、45和50这几个价位需要突破。能不能突破，突破后能不能持续上涨，目前这都无法判断，只能说压力就在那。
所以我判断，隆基长期趋势向上，这两年股价应能再创新高。但由于筹码结构的问题，这一过程会比较曲折，至少短期内会反复震荡。一句话，前途是光明的，道路是曲折的。而在这曲折道路中，现在买隆基的人中只有很少人能坚持走到隆基新高的时刻，甚至在可能到来的新一轮回调中黯淡离场。
如果中国有这样一家企业，处于一个高速发展的行业中，曾经两次以一己之力推动行业变革和发展，在本行业综合实力世界第一，年均营收和利润增速均在30%以上，管理层积极进取，财务结构合理，技术屡屡实现突破，那么你会给这家企业多少估值呢？