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8月29日，隆基股份（601012）披露了2019年中报：
营收141亿，同比增长41.09%
净利润20.1亿，同比增长53.76%
扣非净利润19.96亿，同比增长59.15%
公司中报业绩量价齐升（营收与净利润双增），下半年为光伏传统旺季，装机量是上半年的3倍左右，故2019全年高增长可期。
一、
我们来看一看公司的营收构成，主要包含两块业务，分别为单晶硅片和单晶组件：
1、单晶硅片
单晶硅片销售21.48亿片（自用7.95亿片），同比增长183%，平均大概3元多/片，营收为65亿，占比46%，上半年的营业净利率为15.1%，贡献9.7亿净利润；
2、单晶组件
单晶组件销售3193MW（自用256MW），同比增长21%，营收大概70亿，占比50%，贡献10亿左右利润；
公司取得优异的成绩单，除了受益于光伏景气度以外，降本增效效果显著，成本进一步下降，综合毛利率26.22%，提升了3.6%。
二、
我们来看一看公司的财务数据（亮点很多）：
1、营收质量
公司的现金收入比，从来没有超过100%，最高的是2018年（81%），说明公司盈利质量比较差，收入确认比较激进；
2、盈利质量
公司的经营现金流净额都低于净利润，说明公司的盈利质量比较低，不过2019年上半年有所转好，是个亮点；
3、资本性开支
出现上面（1、2）的状况，并不能说明公司不行哈，而是因为公司这些年一直在重资投入，换来未来的定价权；公司的经营产生的现金流都无法满足需求，通过不断融资（定增、配股、发债等）支撑企业经营；
公司上市以来，资本性开支不断增加，2016-2018年投入的特别多，我们对比发现，经营现金流净额都要小于资本开支，只能有条路，通过外部融资，机构们也非常看好公司的发展，愿意投资，不怕没有钱哈；
2019年上半年，经营现金流净额首次大于资本性开支，这也是其中一个亮点哈！
4、净资产收益率ROE
公司不断重资投入，并不存在烧钱（不断投入资金，ROE却越来越低，甚至低于无风险利率，就是烧钱，还不如存银行），效果显著哈，净资产收益率不断提高，如下图所示：
2018年ROE大幅下滑，是因为2018年受光伏530新政影响导致的，本报告ROE提高了1.87%；
三、
还有一个值得向大家介绍的地方，就是十大股东，如下图所示：
十大股东，全线增持，一直看多，其中最重要的第七大股东，陕西煤业股份有限公司（601225)，增持2979.28万股，陕西煤业持有隆基股份股份，如果是其它的企业，却是一个很正常的事情，但是落到陕西煤业上，就变得不一样；
陕西煤业是做火力发电，而隆基股份是光伏发电，它们可是对立关系，陕西煤业都看好隆基股份，搞对冲哈，且它们西安的企业，对隆基股份肯定是非常了解的，所以，自己去脑补吧！
四、
隆基股份，是全球单晶硅绝对龙头，公司战略定位精准，一直在单晶硅领域深耕，抓住了行业的发展方向，2019年全球单晶硅市占率将达到62%，进一步增长：
2014年单晶硅市占率不足5%
2015年单晶硅市占率达到15%
2018年单晶硅市占率46%
2019年单晶硅市占率63%
辗压多晶硅.........................曾经的小弟，变成了老大哥，不鸣则已，一鸣惊人！更多请点击：
隆基股份，真正的高科技企业
风险提示：光伏行业，受政策影响大！（仅供参考）
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