国医盛视 | 300+云端见之【昭衍新药】交流会
1、业务恢复与行业竞争
公司在经历了去年较大的业绩压力后，今年的业务量有所恢复，并且实现了稳步增长。然而，由于收入确认是基于6到9个月前的订单价格，当时行业价格正处于下行阶段，因此收入仍面临压力。不过，二季度利润情况有所好转。
行业内的竞争相对稳定，实验动物的价格也基本稳定。公司希望在政策推动和投融资环境恢复的前提下，行业能够实现恢复性增长。
2、价格与利润率
从去年年底到现在，昭衍新药的价格基本保持稳定。行业的利润率已经接近各公司能够忍受的水平，若再降价可能会导致亏损。因此，除非需求大幅下降，否则行业价格应能保持盈亏平衡或微利的状态。
小公司在价格战中的活跃度减少，主要竞争者为几家头部公司。
3、创新药物政策与预期
公司对创新药物的政策持中性偏乐观态度，期待具体政策细节的出台，尤其是投资支持和资本市场循环的政策。目前各地落实的政策细节较少，部分地区如北京有投资支持政策。
4、海外业务与产能
公司的海外子公司大洋面（美国）业务需求旺盛，产能接近饱和。公司计划在附近购买新地块建设新设施，预计新产能释放需约三年时间。
海外业务一直是公司的战略重点之一，尤其是美国市场的投融资恢复带来了业务增长的机会。公司已将美国的BD团队独立出来，期望吸引更多美国客户到中国考察，建立信任并增加业务量。
5、订单与市场策略
公司的市场策略和价格策略保持稳定，去年调整策略后以行业水平报价。尽管业务量有所增长，但收入仍面临较大压力，尤其是二、三季度的价格下降带来的影响。
客户倾向于将药效和独立业务模块分开，以应对资金紧张和价格敏感的问题。
6、实验猴进出口与价格
进口政策有所松动，但出口政策尚无明显变化。实验猴的价格根据市场供应价值计价，质量好的实验猴价格在7到9万之间。
公司不会通过降低实验猴品质来降本增效，而是通过自动化和AI应用提高效率和降低成本。
7、临床端业务与竞争优势
公司的临床端业务包括临床管理和实验室业务（生物分析）。公司在前期开发的方法可以快速转移到临床生物分析，提高客户申报效率，这是公司的竞争优势。
临床业务的体量相对较小，但增长潜力大。公司希望通过上游向下游导流，提高临床业务的转化率。
8、投融资环境与基金合作
国内市场尚未看到明显的投资恢复，但个别经济发达地区在政府支持下有一些投资活动。公司与无锡市政府成立了一支规模为十亿的基金，主要投资与公司业务有协同效应的项目。
9、地缘政治与海外市场
地缘政治对公司的影响不大，主要压力来自国内投资市场环境。昭衍新药的价格在海外市场具有竞争力，尽管海外融资有所恢复，但压力仍然较大。
10、费用与资本支出
公司的费用绝对金额基本保持稳定，费用率取决于收入变化。预计今年的资本支出规模约为11亿左右，新增产能视需求而定。