目前86亿市值不含增发摊薄，加上1.3亿股增发总市值是110亿，隐含60%的Kerr的持股。
按照Kerr国内每年翻倍增长，海外12%增速的乐观预期，并且定增顺利做完（国内高息贷款还完），给食用油部分20亿市值（按长寿花食品估值上浮30%），Kerr60%部分17/18年隐含PE是38X/30X。
如果加上用海外4.5%的低息贷款收了不在春华手里的20%股份，Kerr80%部分17/18年隐含PE是31X/24.4X。
这个估值隐含的风险：
1.海外净利率是否能维持（原材料价格前几年连续下降，但这块没具体研究过）
2.海外12%的增速实际上非常乐观，招股书里对标的康宝莱、维生素专柜、GNC控股14-16年均为个位数增长或者负增长，即使单看Kerr自己，15年营收6%增长、16年19增长。
3.境内外业务的整合，历史上来看失败概率远大过50%。
4.大股东幺蛾子
5.国内收入假设是每年翻倍
行业是个好行业，目前价格性价比高不高欢迎拍砖
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
个人认为没必要纠结原有的食用油业务到底是可以给20亿30亿还是40亿市值（虽然一项过去四年两年正增长两年负增长，最近一期财务报表又开始负增长的业务给十倍就不错了+竞争对手还是中粮这些巨头）。
核心需要讨论的问题是Kerr一部分股权（或者说整体kerr加上几十亿负债）在80亿或者90亿的基础上未来三到五年是不是能够看到50%或者翻倍的空间，也就是说有没有可能从目前一家4.17亿利润的公司成长为一家十亿利润量级的公司，这个在综合考虑竞争对手情况+国内市场大小，个人感觉是有待观察的