作者：加贝笔记

中午突然想到关于估值的问题，发现二十年前冯柳关于投资估值的讨论也有类似提及，果然价值投资的本质是相通的，现在的一些困惑基本都已经被大佬们经历、思考、总结过了里面提到的“毛利率和周转率的结合才造就了企业的盈利。周转率也是企业经营管理能力、资产使用安排能力的集中体现”让人耳目一新，把公司产品和企业经营简单直接的连在一起，茅塞顿开。

引用：

最近想到一个小比方很能说明估值方面的问题，能够帮助我们分辨周期、非周期公司以及不同稳定度下的公司价值选择，这里写出来和大家分享一下。
比方说有两个投资方案：A方案是你投入100元钱，每年有一半的机会你会挣100元，还有一半的可能你要赔进去30元，这是轮流出现的各50%可能；而B方案就是...