投机机会与交易机会

我在A股的策略可以用一句话来描述：“既要尊重价值投资的普遍规律，又要认识A股市场的独特情况。” 前者提供投资机会，这是主要的；后者提供交易机会，这是补充。相对应的，设立投资账户和交易账户。

A. 投资机会，由符合下面四个特征的公司股票带来：

1.自己懂的，或者能搞懂的公司。所谓懂，是指能大概搞清楚该公司未来收入的状况。（模仿@大道无形我有型 的说法呵呵）
2. 好的生意模式。所谓好的生意模式，是指
    a. 公司产品的需求从长期（10年以上）看来具备稳定性，甚至是递增性。
    b.  公司产品品质过硬，具备可导致定价权的差异性，并且公司产生这种差异性的能力                        是可以长期保持的，是不易受到社会变迁和科技发展削弱的。

3. 好的企业家。所谓好的企业家，如巴爷一贯强调的具备三个素质：
    a.  诚信，品德要有从行为上体现出的可信赖，言行一致，不占公司便宜。
    b. 能干，既有宏观的眼光，又有微观的卓越的操纵能力，体现在能改善公司的生意模式和盈利上。
    c.  勤奋，具备一种理想主义者的献身精神，一心扑在事业上，不要整天游山玩水。

4. 好的价格。所谓好的价格，是指不用卖出，即可实现目标收益率的价格。作为一个股东，拥有的是公司的净资产，每年的回报率是公司的净资产收益率（ROE），所谓好的价格是指，ROE/PB长期看，相对于你的目标收益率，是令人满意的。好的价格是不用计算的，在你深入了解企业以后，你会对它的前景有个大致的预期，而根据这个预期，当前的股价是明显低估的，同时你也知道市场对这个公司的普遍看法和定价在哪里错的离谱。

   投资机会的把握，在于长年累月跟踪和研究一些自己认为潜力重大的公司，耐心等待自己搞懂这些公司，以及好的价格。
    在这些公司上，因为自己具备比市场更聪明的对这些公司的定价能力，市场的涨跌只能提供买入和卖出的机会，而不会影响自己的判断。

B. 交易机会是由A股市场的独特情况导致的,或者是短期的突发事件带来的，有以下几种情况：
1. 突发重大利好，股票价格尚未来得及反应这种利好。如《泰囧》上市第一天票房突破4000万，国家对稀土控制政策的宣布，北斗导航商用，ST股重组成功，大股东的业绩承诺，大股东的低于多少股价不减持承诺（ST航投25元以下不减持），重大合同的签订，重量级新产品的上市（如2012年长城H6，M4的上市）

2. A股可供利用的独特的脑残情况，如打新股，ST脱帽。

   交易性的机会往往是突发性的，在被触发后，应该马上收集相关资料，在价值的变化和股价的变化进行评估。在判断价格的变化尚未及时反应价值的变化后，应该果断追高。买入后要关注股价和消息面，股价与自己的判断相互印证。

  股价在反应重大利好时往往是猛烈上涨，导致市场参与者对该股票的预期发生改变，从而助推涨势，预期和股价相互作用，常常发生短期涨50%甚至翻倍的事，所以虽然介入时持的是短线仓位，但在股价表明判断正确后，应该抱牢甚至增加仓位，耐心等待市场情绪和涨势的冷却，同时要保持警惕，如果自己判断错误，要及时果断止损。

                                                                                          19-Jan.