$上海机场(SH600009)$

上机的利润大部分是免税收入。按照上机和中免的补充协议，上机利润要恢复到19年50亿的水平，需要上海机场的国际客流量恢复到19年的115%以上。

所以，对上海机场粗略估值只需要问两个问题
1：疫情之下，上机国际客流量几年恢复到19年水平？
2：2020年之前，上机国际客流量年增加小于5%，在国际客流量恢复到19年水平之后要再花几年增长15%？

综上，我觉得700亿的上机都是贵的。