散户乙前辈考虑的确实是10年分红收回投资，但我理解“提前兑现10年收益”这句话应该是指，以公司净资产按每年12%的复利增长，正常情况下，增长的一部分通过分红兑现，留存部分继续按ROE增长。不考虑分红因素，简单计算：每股资产20×1.12^10=62，也就是说10年后公司净资产=62，至于10年后市场给公司什么估值是不用考虑的，但如果现在市场直接给到五六十的估值，当然就提前兑现。
你算法里，一是每股净资产20，ROE12%，每股收益是2.4元，达不到3元。二是如果每年按75%分红，那每股收益=每股净资产×ROE=（上年净资产×ROE-分红）×ROE，按你算法，分红后10年累计净利润是达不到52元。
当然我理解不一定对，我们互相探讨。