美股点评-20240505
上周美股微涨，呈现 V 型走势：道指上涨 1.14%、标普 500 上涨 0.55%、纳指 100 上涨 0.97%；科技股波动较大，纳指科技市值加权指数上涨 0.51%、费城半导体指数下跌 0.40%。
在上周三的美联储议息会议上，不出所料，目标利率仍然维持在 5.25%-5.50%，这是第六次维持不变。美联储主席鲍威尔表示，“我们需要更有耐心”，通胀下降到 2% 的目标所需要的时间可能会长于预期，也即是近期降息的概率再次降低。当然，他的表态也没有给加息留下空间。鲍威尔认为，当前的限制性货币政策已经足够令通胀降至目标水平，今年是否降息仍未确定，而政策的发力需要时间，这些都需要对关键数据的观察。美联储仍致力于经济的“软着陆”，而就业率与通胀是天平的两端，目前正形成新的平衡。同时，由于在议息会议之前的薪资数据略有上升，鲍威尔也表示这并不是美联储的目标之一。关于量化紧缩，美联储表示将会在 6 月 1 日开始放缓节奏，其资产负债表上的美债赎回上限将从目前的每月 600 亿美元下降至每月 250 亿美元。在明确表示实现双重目标的主要工具是政策利率后，量化紧缩的放缓就主要只是技术决定的，本身并不是货币政策变化的明确的信号。
上周四苹果的财报也引爆了市场。虽然其营收仍然下降 4.3% 至 907.5 亿美元，但仍然超过了市场 903 亿美元的预测；1.53 美元的 EPS 也超过了 1.50 美元的预测值。同时苹果宣布美股分红 0.25 美元，并公布了美股历史上最大的 1100 亿美元回购计划。在苹果最为重要的大中华区营收上面，上一季度达到了 164 亿美元，虽然仍有降低，但远好于 159 亿的市场预测。同时苹果将人工智能视为重要的机会来源，将整合软硬件服务并在后面几周谈论其 AI 计划（可能是在 6 月的 WWDC 上？）。
最后则是这次议息会议之后发布的第一份数据：4 月非农就业数据。上个月美国新增非农就业人数为 17.5 万人，较 3 月的 30.3 万人降低 40%，且低于市场 24 万人的预测值，同时失业率上升至 3.9%。可以说，这样一份弱于预期的数据表明就业市场明显降温，而 FedWatch 对美联储首次降息时间的预测很快就从 11 月调回了 9 月，且降息次数再次变为了两次。这份报告既印证了美联储关于政策持续有效的观点，也缓解了市场对通胀居高不下的担忧，可以说，这是一份当前“恰到好处”的数据。
所以让我们回到基本面。目前看来，美国经济“软着陆”的概率仍然很大，而 AI 仍然是市场关注的重点，且科技龙头们发布的最新财报也证明了这一技术对公司营收及利润的可能贡献。投资者可以继续关注景顺长城的 AI 双子星：#纳指科技ETF #159509 和 #全球芯片LOF #501225 #016668，抓住这一波科技投资的机会，而风险承受能力略低的投资者则可以关注同样受益于美国经济“软着陆”、聚焦在全球消费品龙头的 #标普消费ETF #159529 作为投资的底仓投资标的。