美股点评-20240407
受到中东形势和经济数据影响，上周美股微跌：道指下跌 2.27%、标普 500 下跌 0.95%、纳指 100 下跌 0.80%；科技股存在分化，纳指科技市值加权指数下跌 0.18%、费城半导体指数下跌 1.75%。
4 月 5 日美国劳工统计局公布了最近的非农就业数据，该数据显示 3 月美国新增非农就业人口 30.3 万人，远超预期值 20 万人，过去 12 个月平均每月新增人口超过 23 万人。同时，3 月失业率持平于 3.8%，基本符合预期。另外影响通胀走势的关键指标之一薪资水平在 3 月同比增长 4.1%、环比增长 0.3%，且劳动参与率继续上升。当然，这一数据与 4 月 3 日披露的“小非农”ADP 数据基本吻合，后者在预期 15 万新增就业的情况下实际增长了 18.4 万人。
这样的数据再次令美联储的降息预期不明朗起来。当前市场预测的 2024 年降息幅度下降到了 65bp，甚至低于美联储在 3 月议息会议上给出的 3 次共 75bp 的预测，且 6 月份降息概率也开始小于 50%。在上周数据出来的前后，不少美联储官员的讲话都验证了当前政策制定的纠结。美联储主席鲍威尔在 4 月 3 日在斯坦福商学院举办的一个论坛上发表的讲话和他上周五的比较类似，其承认前两个月的数据表明当前通胀仍然较高，但通胀“颠簸”下行趋势未变，当前货币政策仍然是限制性的，美联储会权衡降息时间，以避免“降息过早”导致通胀再次上升和“降息过迟”损伤美国经济。而其他联储官员，如纽约、克利夫兰、芝加哥、里士满、费城、达拉斯等地联储主席都有一定的偏鹰表态。
当然，正如之前所说，当前市场关注的点已经不完全是美联储的降息路径。周五的就业数据表示当前经济已经适应了高利率，而企业盈利仍将在经济强劲的时候突飞猛进。目前美国股市并不（完全）关心今年美联储到底降息 4 次、3 次还是 2 次，只要当前仍在降息路径上，股市就有可能继续上涨。当然，周四的中东形势突变确实是一个意料之外的因素，而这也导致了周四市场的暴跌，但当前中东地区形势已经逐渐缓解，料不会再突然的影响市场。
目前市场关注的另一个点是随后的财报季。如果后面一段时间上市公司所披露的财报可以很好的印证经济富有韧性之下的企业盈利改善，美国股市就不会出现太大的调整，而随着每一次经济数据的出台（比如随后的 CPI 数据），降息预期都有可能出现变化，也可能给美国股市带来不小的波动。
当前仍然应该对美国科技股保持高度关注，比如通过景顺长城的 AI 双子星：#纳指科技ETF #159509 和 #全球芯片LOF #501225 #016668。为保护投资者利益，纳指科技 ETF 联接基金当前仍然处于关闭申购及转换转入申请状态，而全球芯片 LOF 目前还是开放申购。当前强劲的经济增长和消费支出可能会推高美国消费股龙头的股价，感兴趣的投资者可以关注 #标普消费ETF #159529，这也是景顺长城在美国市场除了科技股之外所提供的另一赛道型产品。