来源：摩根资产管理
从3月以来，MSCI亚太指数上涨了40%左右，逐步抹平了之前的跌幅，这主要归功于互联网和医药行业的盈利推动。虽然在即将到来的美国总统大选以及疫情方面仍然存在大量不确定性，全球投资者正在受到疫苗开发进展的鼓舞而变得更加乐观。
同时，美元从3月以来持续贬值，也在一部分程度上支持了亚洲股票的上涨。当前的美元汇率仍然偏高，在经济增长弱于长期趋势，而美联储可能继续保持宽松货币政策的背景下，美元可能继续走弱。
从历史上来看，美元贬值和亚洲股票上涨往往同步发生。当相对于美国的风险利差走阔时，新兴市场和亚洲股债往往受益于美元的弱势，及其造成的美国投资者对离岸市场更高的风险偏好。
图表：亚洲(除日本)相对成熟市场的股票表现与美元实际有效汇率
资料来源：FactSet，MSCI，美联储，摩根资产管理。反映截至2020年8月13日的最新数据。
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