这么说吧,很多人完全低估了平安的优秀程度,而如此优秀的平安,目前价格居然在1倍内涵价值(可看作净资产)附近。在看银行,低存款成本优势超强(一定程度上能够决定未来的不良率走势)的建行、农行已经在0.8pb附近(农行在0.77pb附近)。虽然市场先生短期是喜怒无常的,但你觉得,平安、建行、农行等还有多少下跌空间?
我把我眼中平安的基本面,再与兄探讨一下。
平安的基本面就是:成长逻辑极为清晰,寿险未来一片蓝海,平安是行业龙头,不仅能享受行业大发展,份额还会不断提升,再叠加平安寿险的精细化转型以及平安的科技转型,未来的估值一定会不断提升。
而且,平安已经不是一家单纯的保险公司,平安科技已经越来越强大,分量越来越重。按马明哲总的话说,平安对标的是腾讯!
很多人担忧平安科技的发展会不会遭到BAT甚至于海康威视的竞争阻力,我的答案是肯定会。但是我们也不必过于担忧,一是这个蛋糕足够大,大到大家的份额都还比较小,二是真到了拼刺刀,平安也有自身的独特优势,比如平安独有的业务生态圈。况且,我目前看到的是,大家还有很多合作的潜力,或许未来的局势远远好于我们的想象!
至于平安智慧城市,目前这个领域顶层就四家:中国平安、阿里、腾讯、华为,各自有侧重,竞争且互补。
可以说,在这个领域,平安丝毫不怵其他巨头的竞争,因为平安在这个领域有自己非常独特的优势:1、能够抓住智慧城市的两大核心模块:财政和医疗,以行业专家的角度,为智慧城市的这两大模块提供深入的规划布局,提供成熟的项目融资思路;2、实战经验丰富、业务覆盖面广,熟悉地方政府的真实需求和工作方式,能够在规划层面切实站在政府合作伙伴和决策制定方的高度想问题,提方案,并在金融服务领域的过往经验中建立了完善的数据安全保障体系,能够为智慧城市全方位的信息安全保障解决后顾之忧。
至于股价表现,这是不可预测的。很多人担忧资本市场恶化拖累平安的短期收益率,我说过,这是一个“长视”与“短视”的问题。保险公司的盈利简化为A×B,很多人非常看重资本市场对短期收益率B的影响,但波动性本身就是资本市场的核心要义之一,贪婪与恐慌来回往复!我更为看重A这个蛋糕越做越大,蛋糕的整体质量越来越好,以及整体业务结构的积极变化(影响长期估值)!
价值投资不易,最后再送你两句话吧:一、格雷厄姆老先生反复强调,最大的风险不是系统性风险,而是人本身!二、价值只会迟到,从来就不会缺席!@华烨初上