作者：无敌大瓜
周末有一个让我很惊讶的现象：有机构开始吹小盘股。
这两天，我大概看到了四、五篇报告在说小票可能反弹，简直感动到热泪盈眶。这两周大多数博主和机构都在说小盘要完蛋，大票会一直涨。
说一下我其中一个战友，招商证券的观点：2020年四季度以来，A股和美股的中小市值公司表现完全相反，A股小市值大跌，而美股小市值却大涨。但其实两国的情况大致差不多，都是经济基本面开始变好和流动性的边际趋弱。所以未来A股一些绩优小盘必定会价值回归，意思就是说要涨。
招商证券同时还反驳了几个目前比较主流的“小盘股必死”观点，我感觉反驳得挺有道理，给你们也分享一下：
1. 中国经济增速在下台阶，份额向龙头集中，因此中小公司已经没有机会了。
反驳：2012年~2015年中国经济也在下台阶，但是2013~2015年确是小盘风格占优。且美国经济增速已经很低，但是大小盘风格是轮动的
2. 美国就是超大市值票FAAMG+特斯拉的天下。
反驳：FAAMG+特斯拉也是从中小市值涨起来的，且最佳投资时机是在他们300-500亿市值的时候。现在你觉得他们牛逼，是因为他们已经涨起来了，这是后视镜视角。过去涨的号，未来涨的不一定好，比如 FAAMG 从去年九月以来就没怎么涨。
3. 当前居民申购基金，基金头部化集中，头部基金经理只买大票。
反驳：基金经理只买大票这个认知是绝对的误区。好的基金经理是买好票而不是买大票。再举个例子，2016年以来涨幅超过500%的股票，当时的市值中位数仅仅是110亿，而当时这些好票已经成为基金经理的重仓票。
4. 大市值确定性强，小市值弱。
反驳：确定性得看经济增速、景气趋势和产业趋势，经济改善、景气和产业趋势向上才是真正的确定性。
我总结得比较简单，原文写的非常详细，且有理有据，说实话，券商分析师的水平确实还是可以的。对了，原文叫《A股小票熊市VS美股小票牛市，各自包含怎样的预期》，有兴趣的可以去看看找找原文看。